本站原创[摘 要]只有正确认识财务风险和财务危机的关系,才能在企业陷入财务困境的不同阶段采用不同的措施来化解风险和危机.本文论述了财务风险和财务危机的界定、成因,并总结了财务风险和财务危机的关系,指出财务风险是客观存在的,任何企业必然面对；而财务危机是财务风险发展到一定程度的产物,是财务风险加剧的表现.
[关 键 词]财务风险财务危机恶化
近年来,企业因财务风险陷入困境,甚至宣告破产的例子己屡见不鲜.但任何企业的危机都是一个逐渐恶化的过程.认识财务风险和财务危机以及二者之间的关系,从而在不同的阶段采用不同的措施是非常重要的.本文对财务风险、财务危机的界定、成因及财务风险与财务危机之间的关系等问题进行了论述.
一、财务风险
1.财务风险的界定
关于何为财务风险目前有两种不同的观点.第一种观点认为,财务风险是企业财务活动中由于不确定因素影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,造成蒙受损失的机会和可能.第二种观点认为,财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性.这种观点认为没有债务,则不存在财务风险.Altman（1990）综合了学术界描述财务风险的四种情形,分别为(经营)失败、无偿付能力、违约、破产.
2.财务风险的特征.归纳起来,企业财务风险具有以下几个特征：
（1)客观性.即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的.（2)全面性.即资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动,均会产生财务风险.（3)不确定性.即财务风险虽可以事前加以估计和控制,但事前不能准确地确定财务风险的大小.（4)共存性.即风险与收益并存且成正比,一般来说,财务活动的风险越大,收益也就越高.（5)权衡性.即财务风险的客观存在会促使企业权衡风险与收益的关系,采取措施防范财务风险.
3.财务风险的成因
财务风险的成因,可以分为两大类：外部成因与内部成因.(1)外部因素.受外部因素的影响而产生的财务风险称为系统风险,它对所有企业都发生作用,是企业自身不可控制的.这些因素有：市场变动；经济形势变化；通货膨胀或通货紧缩；利率变动；汇率变动；税收政策变动.（2)内部因素.受内部因素的影响产生的财务风险称为非系统风险,它是企业的特有风险,由企业自身承担.企业财务活动一般包括资金筹集、资金使用、资金回收和资金分配,在财务活动的每一环节,都有可能形成财务风险.
二、财务危机
1.财务危机的界定
财务危机,又称财务困境.顾名思义,处于财务危机状态的企业必然陷入了财务困境,这类企业要么连年亏损,要么经营不畅.财务危机是财务风险的一种极端表现.公司陷入财务危机是一个逐步的过程,上市公司出现财务危机后,其财务危机是有程度之分的.从财务危机出现的那一时点起,直至公司破产都属于财务危机过程.
2.财务危机的特征
（1)客观积累性.财务危机的客观积累性表现为期间概念,它是反映企业一定时期在资金筹集、投放、分配等各个环节上所出现的失误.（2)突发性.财务危机由于受到许多主客观因素的影响,其中有些因素是可以控制和把握的,但也有相当多因素是爆发性的、意外性的,有的甚至是急转直下的.（3)多样性.财务危机的多样性主要受三个方面的影响：企业经营环境多样化；企业经营过程多样；财务行为方式多样化.（4)灾难性.财务危机虽然包括多种情况,但不管是资金管理技术性失败,还是企业破产,或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失.
3.导致上市公司财务危机的因素分析
使企业经营管理陷入财务危机的因素是值得探讨研究的,兹以“管理矩阵”表说明如下：
上市公司从管理矩阵来看,就像地球的经纬,每一个环节都极为重要,忽略某一环节就可能出现相关的问题.这些类别中所潜藏的财务危机问题有：自发性的财务危机（竞争力的财务危机）；经济循环性的财务危机；经济政策性的财务危机；体制性的财务危机.
三、财务风险与财务危机的关系
任何企业在生存和发展中,都会遇到各种各样的风险.若企业抵御风险的能力较弱,很可能会陷入财务危机.可见,财务危机是财务风险积聚到一定程度的产物,它是在不断变化着的.不同企业财务风险与财务危机有不同的表现形式,即使同一企业,在不同时点其财务风险与财务危机也有所不同.显然,陷入财务危机的企业必然面临着较大的财务风险,而具有财务风险的企业不一定陷入了财务危机.因为,财务风险是客观存在的,任何企业必然面对；而财务危机是财务风险发展到一定程度的产物.企业若能在有效期间内采取化解措施,就能降低财务风险,摆脱财务危机；若企业面对危机束手无策,或措施不力,很可能会进一步加剧财务危机,甚至导致破产.财务风险与财务危机的关系可用上图表示：