本站原创9月底,《文化产业振兴规划》(以下简称规划)全文亮相.在市场走势偏弱的情况下,并未产生强烈的市场反应,不过,不可否认的是,此《规划》将对文化传媒板块产生积极影响.
整合惠及上市公司
《规划》支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资,鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组.《规划》明确表示,要在重点文化产业中选择一批成长性好、竞争力强的文化企业或企业集团,加大政策扶持力度,推动跨地区、跨行业联合或重组,尽快壮大企业规模,提高集约化经营水平,促进文化领域资源整合和结构调整.
这充分表明,资本市场已经成为文化产业振兴不可或缺的一部分.对于没有上市的企业来说,今后将得到更多的上市支持,而已经上市的公司将有可能成为业内并购、重组的重要载体.
细分行业各有侧重
《规划》对各细分行业有明确的指引.
对于有线电视行业,《规划》将推进有线电视网络整合,鼓励通过并购、重组等方式,进行广电网络的区域整合和跨地区经营.对此,研究人士认为,这意味着有线电视跨地区经营的壁垒将被打破,一省一家上市公司的情况将不会出现,省内整合完成后跨地区兼并重组是发展趋势.而成功进行整合的公司将显现十分明显的用户规模效应,提升有线网络的价值.现有的有线网上市公司有望成为未来网络整合的平台.与其他细分行业相比,有线网上市公司是《规划》的最大受益者.
对于出版业,《规划》表示出版发行业要积极开展跨地区、跨行业、跨所有制经营,形成若干大型发行集团,提高整体实力和竞争力.这预示着出版发行业联合重组的步伐会加快,未来3～5年可能诞生航母级公司.相关公司有时代出版和出版传媒等.
根据《规划》,影视制作行业要提升影片、电视剧和电视节目的生产能力,扩大影视制作、发行、播映和后产品开发,满足多种媒体、多种终端对影视数字内容的需求.相关上市公司有中视传媒、电广传媒和即将发行上市的华谊兄弟.
动漫行业则要着力打造深受观众喜爱的国际化动漫形象和品牌,成为文化产业的重要增长点.相关上市公司有拓维信息和奥飞动漫.
个股机会有大有小
申银万国研究员认为,有线网络行业的发展速度可能超过市场预期,拐点有望临近,依次推荐天威、歌华有线和广电网络；图书出版行业的政策支持力度非常大,可能存在阶段性主题投资机会,跨区域、跨媒体整合是图书出版企业的股价催化剂,推荐时代出版.
国泰君安的研究报告称,今年上半年.文化传媒上市公司的营业收入总体同比增长5.6％,扣除非经常性损益后的净利润总体同比增长5.3％.投资收益的缩水对上半年业绩产生负面影响.但是去年下半年投资收益的基数明显下降,所以预计下半年投资收益的负面影响将会减弱.由此,今年四季度传媒上市公司再次发生大规模资产减值的风险较低.四季度重点推荐歌华有线(所得税政策落实)、北巴传媒(引入战略合作者)、博瑞传播(稳健增长且具有估值优势)、天威(收购关外用户预期提升)和出版传媒(跨地区整合预期).