本站原创7月份的数据确实很差,令人担心经济会不会硬着陆：工业企业税收从6月的同比降1.5%扩大到7月10.7%的降幅,在7月份国企利润环比下降11.6%之际、地方国企利润竟出现42.3%的环比下降,出口增速从5、6月的15.3%、11.3%,急剧降至1%等温家宝总理在浙江调研时,也少有地突出了就业问题.虽然经济下滑时间颇长,但大家都不太担心就业,因为之前用工太过紧张,虽然企业经营开始不景气,但只是减少了对用工的需求,失业的情况还未突显出来.从这次调研的情况看,就业问题需要正视了,也显示经济下滑非但没有止住,倒是有恶化的迹象.
可见,之前对经济着陆时间的猜测都是缺乏根据的.首先,我们不能简单地套用以前的经验；其次,需要用数据说话,才可能做到实事求是；此外,这次经济下滑的性质可能比之前预想的更复杂.不单是对中国以往发展模式的考验,甚至对全球性的发展模式都是一次大考.所以,才有欧债危机,美国的财政悬崖,甚至有人提出了第三次工业革命的说法.
内需扩不起来,出口还有继续下滑的趋势,最后拉动经济只能靠固定资产投资了.但从7月份的数据看,信贷方面并未体现出固定资产投资加速的迹象,不单新增信贷奇低,中长期贷款的占比仍然较少,综合看,今年的情况变数真的很大.
大家都祈盼货币政策能继续发力,但这次数据公布前后反倒没有任何动作,令市场有些大跌眼镜,其后一段时间关于降准的传言又不时浮出来,现示市场已经患上政策依赖症.笔者倒觉得,此时不出台货币政策有道理：首先,通胀并没有远去,急速下降的CPI数据让人感觉不真实,1.8%的CPI甚至低于欧元区2.4%的水平,更远低于香港4%以上的水平,如果在货币政策上继续放松,则通胀大幅反弹可能立时可见；另外,如果连续三个月降息,也超出了微调的范围,与初衷不符；第三,需要控制货币政策的节奏,前期的效果需要作个观察；最后,一定程度上,我们必须承认货币政策不是万能的,政府也不是万能的,我们必须尊重规律,尊重经济运行的周期性特点.
房地产的情况如何呢?5月份以来,房地产市场就非常热闹,6月有价量齐升之势,7月显著走高.决策层一方面及时发出调控不会放松的信号,一方面派出督查组到地方检查调控的情况.如果仔细看看相关的数据,可以发现,楼市6月份的回暖是相对明显的,但到了7月份,上去了,成交量却没有上去,用价量不配合来形容较为贴切.有关8月份楼市的报道中,关于成交量持续减少的新闻不止在一个城市出现,包括北京、深圳.这显示楼市的投资投机需求确实受到了有效抑制,只要地方不打大的擦边球,调控应该能达到预期的效果.现在甚嚣尘上的开征房地产税,相信一定要兑现了,一则可以解地方财政之急,再则可以增加炒房的成本.近三个月房地产营业税数据：5月296亿元,同比下降6.9%,6月453 亿元,同比增长23.6%,7月311 亿元,同比增长7.6%.
在目前的基本面下,股市表现不好是可以理解的,但海外股市活得有滋有味,未免让人心生不平：咱们的高增长、低通胀,居然抵不过水深火热的欧洲股市,更不要说处于财政悬崖边的美国市场.对股市反思的、建言献策的多了,笔者也曾凑热闹抒了下己见——监管层的大方向很对,但最终结果总有些勉强.或者,我们真应该把股票市场光亮的外衣揭下,回到和一般菜市场差不多的地位：上什么品种自己决定,只要有人买；不准欺行霸市、不准短斤少两、杜绝假冒伪劣,否则重罚不贷.这对监管层是一个考验,也检验社会法治情况.如果本着这个思路,上市公司分不分红不关市场管理员什么事,交易实行T＋０又有何不可呢?