本站原创越南政府在危机面前反应迟钝的部分原因在于,强硬的保守派和经济自由派出现了严重的路线分歧.在一个要取得多数人同意的政治系统里,要使领导人做出强硬的决定是十分困难的.
一年前,越南曾被称为第二个亚洲奇迹,堪比上世纪90年代的亚洲四小龙.近几年,越南经济增长甚至夺走了聚焦在中国和印度的目光.
由于实施了经济改革,这个共产主义国家吸引了大量外资.去年,越南经济增长率高达8.5%,是所在地区增长最快的国家之一,房地产翻了两到三倍――越南购房者表现出极端的狂热,房子还未建好,就已经被预售一空.这个国家初生的股市也造就了一批富翁,在河内和胡志明市,他们的豪华轿车塞满了街道.
不过,通向繁荣的道路上也出现了出人意料的事情.2008年年中,越南的政府发现,自己已经被高涨的物价弄得难以脱身――市场陷入崩溃的境地,劳动力问题也越来越棘手.越南的通胀率高达25%,吃掉了数年以来人们积累的改革收益.股市从1月以来跌了58.5%,特别是最近30天来,市场表现不幸成为全球最糟糕的头条新闻.
由于越南政府在抵抗通胀上遇到前所未有的困难,国际企业评级机构穆迪(Moody)对越南的预期由积极转为消极,不久前调低了越南的评级名次.该评级结果发出信号――越南的银行机构可能难以履行金融责任,投资者的信心遭到了破坏.联合国开发计划署(UNDP)首席经济学家乔纳森平卡斯(Jonathan Pincus)表示,越南政府对经济过热反应迟钝.
当然,通胀也给全球带来了麻烦,但问题在越南显得尤其突出.越南经济扩张在很大程度上是由制造业部门推动的,不过,现在生产线上的工人工资甚至不足以支付他们的生活资料成本.
对于共产主义的越南而言,这个结果出现得过于突然,伤害了越南作为外资替代中国转移资本的避风港形象.半年来,越南爆发了300多次罢工,直到最近,管理方才同意小幅度提高工人工资.4月,运动鞋制造商――耐克公司同意给工人加薪10%,每月增加6.3美元.不过,当工人去市场购物的时候,增加的这点工资实在是杯水车薪.
5月31日,越南总理阮晋勇告诉国会,一年之内,饥饿家庭的数量增加了一倍.他说：“政府理解人民,愿意与人民一起渡过难关,降低通货膨胀是政府应尽的职责.”为冷却经济,河内已经要求银行增加储备,越南央行也将利率提高到12%.
不过,在脆弱的越南货币面前,通货膨胀有进一步恶化的趋势.半年来,越南盾对美元贬值了1.5%,就在上周,越南出现居民兑换美元和抢购黄金的浪潮――美元兑换越南盾汇价跃升至16120,黑市更是高达18500.
货币风波使食品和其他商品变得更为昂贵.万事达公司越南分部经理Jocelyn Tran表示,中国制造的纱锭上涨了15%,“我们企业只能通过削减利润的办法消化成本上涨”.
越南政府在危机面前反应迟钝的部分原因在于,强硬的保守派和经济自由派出现了严重的路线分歧.“在危机面前,政策显得支离破碎.”Pincus评价说.
比如,没有哪个单独的实体能够控制货币.在一个要取得多数人同意的政治系统里――不仅是整个,还包括党的委员会、政府部门和地方政府,要使领导人做出强硬的决定是十分困难的.“与分享幸福相比,分担痛苦要难得多.”Pincus说.
越南政府知道,要对付通货膨胀,必须提高利率、压缩开支.那些将国家银行当作自己金库的国有企业,尤其要节省开支.不过,突然的措施也会使商业运作遭受挫折,吓跑投资者,如果越南希望达到7%的增速,那它就必须避免政策上的突然性.
德意志银行驻胡志明全球市场高管Tom Nguyen认为,从长期看,越南经济还是向好的.一些人认为,越南政府有能力迅速处理好目前发生的公共危机.
“对投资者来说,期待发展中没有变化是不现实的,很多问题的产生都是根源于人们不现实的期待.” Nguyen说.不幸的是,越南人还将继续为餐桌和贫穷而头疼.
作者：Donald H. Straszheim
（作者系洛杉矶罗思资本合伙公司 (Roth Capital Partners) 副总裁、美林全球前首席经济学家、加利福利亚洛杉矶大学访问学者、资深中国问题专家.）
出处：《福布斯》2008年6月12日
编译：杨政文