本站原创【摘 要 】随着中国社会经济发展方式的不断转型,股市调控,楼市调控,地方政府债务危机等名词逐渐成为街头巷尾群众谈论的焦点.本文将通过对泡沫经济产生原因分析,探究泡沫经济表现形式,为我国金融发展健康发展提供一定借鉴.
【关 键 词 】现代金融经济 经济泡沫 表现形式
一、现代金融经济中产生泡沫经济原因分析
(一)现代金融经济产生泡沫经济的根本原因
现代金融经济产生泡沫的根本原因在于投资经济与实体经济发展不协调而造成的.在国家经济发展过程中,虚拟经济因为具有回报周期短,利润率高等特点,一方面,一定规模的虚拟经济泡沫可以起到活跃市场,繁荣经济的作用,另一方面也因为暴利性而被广大投资金融机构所利用,特别是影子银行.如果虚拟经济的规模过大,就会产生泡沫,因为虚拟经济条件下,资金并不是投入实体经济中,产生任何的实体社会效益,而是处于空转的状态,通过短期投资,利用低买高卖的市场机制,获取利益.比如,今年,六月份发生在银行业内的钱荒,虽然看似是有很多原因导致的,尽管每年的六月,包括银行在内的金融机构普遍缺少流动资金,但央行不进行操作性回购,即不向市场注入流动资金是引发大规模钱荒的直接导火索.央行不进行操作性回购是因为,目前,在面临经济危机背景下的今天,实体经济急需要大量资金注入,以避免由于资金链断开而造成的资产损失和可能发生的社会恐慌.由于,金融体系内存在影子银行,大量资金不是进入实体经济,支持实体经济发展,而是进入虚拟经济市场,进行资产的增长,促使市场虚假繁荣,产生了巨大的经济泡沫,严重威胁了国家经济的基础.
(二)现代金融经济泡沫蔓延原因
现代市场经济制度条件下,一旦出现经济泡沫,往往会很快蔓延到其他领域,影响其他领域的健康发展.原因有三：一是,现代金融条件下,经济泡沫的定性和定量分析理论基础准备不足.目前,经济基础理论研究已经取得了较大的进展,但是目前的经济理论只能通过有限的几种经济模型发现经济泡沫的产生,估计泡沫的大小以及危害,而且,这只是理论上的估计,实际的泡沫危害和大小的往往比预估更大,其涉及到的领域和范围更广.二是,金融衍生工具的变化.现代金融条件下,金融衍生物不断增加,金融衍生物涉及到的领域和范围也比较广,通过衍生工具的增加,金融系统将金融风险成功的转移到了其他的行业和部门,并将这些部门与自身变化绑定在一起.三是,经济全球化.经济全球化背景下,一个国家经济必然会发生一定的经济泡沫,不管这个经济泡沫属于输入性的还是自身生成的.一定量的经济泡沫反映了这个国家整体的发展速度,因为经济发展必然要求资金的推动,但是如果经济泡沫超过一定范围特别是超过成本模型下的参照数据,这种的经济泡沫会绑架实体经济,一旦泡沫破裂,会对整个实体经济造成严重的冲击.
(三)现代金融经济产生泡沫的社会因素
现代金融经济产生泡沫的社会因素主要是因为出于推动经济快速发展考虑,政府为经济发展设置的条件,投资门槛,经济氛围,国家调控较为宽松.目前,我国正处于市场经济不断完善的阶段,执行国进民退的政策,因此经济调节主要是利用市场无形的手,政府只负责监管.金融行业具有暴利性质,因此,集中了大量的市场资源,这些市场资源通过虚拟操作,利用市场漏洞和金融周期性波动,利用大资金优化,通过金融利率的变化实现套利,而且,这类操作具有很强的示范性,在某种意义上讲具有不劳而获的性质,因此市场其他流动资金为了获取更好的利益,纷纷投入到虚拟操作当中,通过炒作进行非法牟利.
(四)现代金融经济产生泡沫的机制因素
现代金融经济产生泡沫的机制因素主要是约束性机制不健全.约束性机制不健全的主要体现是国家金融监管不到位.出于保护经济发展速度的考虑,我国经济发展主要依靠投资和出口拉动,消费拉动力较小,即使,近些年来国家大力倡导消费拉动需求,消费的拉动力增长较快,但是投资和出口份额比例较大的总体格局基本没有变化.投资和需求过大的情况下,很容易出现一些虚假经济数据,比如,部分人员利用出口退税漏洞,大打擦边球,通过伪造虚假数据,骗取出口退税.这种情况一方面损害了国家的利益,另一方面虚假数据的提供掩盖了实际经济发展数据,经济发展出现了虚假泡沫.
二、现代金融经济中产生的泡沫类型分析
现代金融经济中产生的泡沫表现形式较多,我国的经济泡沫主要形式有两类：房地产泡沫和股票泡沫：
(一)房地产泡沫
如何解决好房地产经济泡沫是目前我国政府和社会共同关注的焦点.房地产经济泡沫的主要内容是商品房不能反映真实的房地产供求关系.目前,我国房地产虚高,与我国实际发展国情严重脱离,纵向比较我国房地产发展过程,我国房地产增长与工薪阶层的增长幅度严重不符.一方面是房地产虚高情况下,各类资源纷纷涌入到房地产市场当中,进一步提高了商品房,另一方面房地产资源的高价位下,大部分的工薪阶层由于不能负担高房价而降低房地产需求,造成商品房存货量较多.
(二)股票泡沫
目前,我国证券交易市场的监管并不到位,政府监管的范围和能力有待考究,证监会作为我国证券监管部门,受制于我国体制,其管理权限和能力并不能起到应有的监管能力.股市泡沫的主要内容是,股票价值不能反映实体经济的真实发展.市场经济环境下,会对资源的供求关系产生一定的影响,经过十几年的发展,我国股市投资者主体增多,大型投行力量雄厚,为了更好的实现盈利,这些投行通过人为操作股市,利用市场舆论等多种手段,进行低买高卖策略,赚取大量的差价费用.再加上,我国市场经济制度并不完善,股票交易过程中出现了灰色交易和非法交易,部分人员利用信息不对称优势,通过非法手段从内部人员套取可能性信息,实现操控股市的目的.因此,目前我国股市泡沫控制的重点是如何做好投行操作的规范性,使股票交易在公平竞争的环境下进行.
三、总结语
现代金融经济中的经济泡沫如果保持在合理的范围内,对实体经济的发展具有良好的促进作用,如果泡沫经济超过合理范围,会产生虚假繁荣,对实体经济造成严重冲击.目前,我国金融经济中已经产生经济泡沫,不少国外投行唱衰中国,因此,我国有必要通过实际行动控制经济泡沫增长,实现经济软着陆.