金融不平衡与金融支持经济

[提要] 本文通过对珠海市以及珠海市金湾区的经济数据的实证分析,研究金融对珠海市经济发展的支持情况以及金湾区目前金融发展现状,得出珠海市金融对经济发展有重要的推动作用,但也存在着金融发展不平衡的结论,并进一步研究金融发展不平衡和金融支持经济发展的关系,探索金融支持经济发展的途径.

关 键 词 ：珠海市；金湾区；金融支持；经济发展

本文为珠海市金湾区社会科学“十二五”规划2013年度课题：“珠海市金湾区金融支持经济发展研究”研究成果之一

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2014年7月24日

珠海市位于广东省珠江口的西南部,区位优越,是珠江口西岸的核心城市,下设香洲区、金湾区和斗门区三个行政区.近几年,港珠澳大桥建设、横琴开发使珠海的经济竞争力将得到显著提升,经济运行总体呈“平稳、升温、提质”的良好态势.金融是现代经济的核心,珠海市金融业经过30年的发展,基本上形成了较为健全的金融组织体系和不断发展的金融市场,金融机构效益日益改善,金融资产质量显著提高.珠海市金湾区位于珠海市西南部,东邻香港、澳门,南连著名的大西国际水道,北靠经济发达的珠江三角洲腹地,珠海高栏深水港、珠海机场,江珠高速公路、粤西沿海高速公路、广珠铁路、机场高速、高栏港高速等均在区内汇集,具有突出的海陆空交通优势.金湾区金融业发展比较平稳,但是存在着金融抑制的情况.本文基于珠海市和珠海市金湾区的经济统计数据,研究金融支持区域经济发展的情况,并提出建议来促进珠海市金湾区金融与经济的协调发展.

一、数据统计分析

目前,在国内研究金融支持经济增长的文献中,陈柳钦等（2003）经过分析得出金融变量与经济增长的关系在较大程度上受到发展阶段的影响；罗庆凤（2011）以成都市为例,分析了金融相关比例指标和GDP之间的关系,得出金融相关比例与经济增长存在着不太显著的因果关系；梁琦等（2006）研究结果显示：我国金融发展与经济增长之间存在着由经济增长到金融发展的单向因果关系,而金融发展到经济增长的因果关系却不明显.本文中首先计量统计方法研究珠海市金融与经济发展的关系,然后从金融机构数量、金融资产和金融结构等方面分析金湾区金融业发展现状.

1、根据目前的文献资料和珠海市金融业发展实际,本文选取珠海市1979～2012年商业银行存贷款量、国内生产总值、固定资产投资量、财政收入五个变量,并对变量取对数变换来消除时间序列中存在的异方差问题.利用Pearson相关系数分析变量之间是否存在线性关系.运用SPSS软件计算得出珠海市GDP、存款、贷款、固定资产投资和财政收入的相关系数矩阵.

由显著性检验P值可知,珠海GDP与存款、贷款、固定资产投资和财政收入之间相关系数均接近于1,这表明珠海GDP与存款、贷款、固定资产投资和财政收入两两之间均高度正相关,可以构造线性相关性模型如下：

lngdp等于?着+?琢×lnckl+?茁×lndkl+?啄×lngdzc+?兹×lnczsr

模型方程中,?着为截距项,?琢、?茁、?啄和?兹为回归系数.

通过SPSS软件,得到：模型拟合判断系数R2等于0.995,接近于1,说明拟合效果较好.但存款量和贷款量的sig.值小于0.05,没有通过显著性检验.通过共线性诊断,发现方差膨胀因子VIF>10,说明在模型变量之间存在多重共线性.为解决此问题,我们对几个变量进行岭回归,经过计算检验发现,当领参数K等于0.02时,岭迹曲线趋于稳定,方差膨胀因子小于10,因此,多重共线性不再明显.此时,未标准化的岭回归方程为：

lngdp等于1.025+0.485×lnckl+0.049×lndkl+0.154×lngdzc+0.287×lnczsr

根据以上分析可知,珠海市存款量每增长1%,GDP增长0.485%；贷款量每增长1%,GDP增长0.049%；固定资产每增长1%,GDP增长0.154%；财政收入每增长1%,GDP增长0.287%.这说明珠海市存款量、贷款量、固定资产和财政收入对本地GDP增长具有一定的贡献,对经济发展有重要推动作用.

2、近几年,珠海市金融业发展迅速.截至2013年末全市中外资银行业金融业机构本外币各项存款余额4,121.58亿元,同比增长19.5%.中外资银行业金融机构本外币各项贷款余额2,071.90亿元,同比增长7.9%.上市公司30家,市价总值2,081.08亿元,基金管理公司、证券期货经营营业部、各类保险营业机构（含网点）数量有所增加,经营规模不断扩大.伴随着金融业的不断发展,金融对实体经济的促进作用日益明显.但是,在珠海市金融发展过程中也存在着金融发展不平衡现象.以珠海市金湾区为例,目前金湾区金融业等第三产业增加值对本地GDP的贡献为24.58%,与全市39.2%的比重差距明显,而且从金融机构的数量、金融机构的结构、金融机构的资产等方面还存在明显不足.（图1）

（一）从金融机构的数量来看,金融机构数量的多少与经济总量与地理环境及人口密度密切相关.近几年,金湾区GDP增速较快,但从总量上,在珠海市行政区域中排名较后,与香洲区（主城区）等仍有一定的差距.有学者研究发现,金融机构的数量与地理和人口密切相关,金湾区地理面积约占全市32.45%,人口只占12.65%,人口密度为454人/平方公里（2012年）.经济发展现状以及特殊的地理、人口环境决定了金湾区金融机构的数量较少的现状.目前,中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、华润银行、珠海农信社等七家银行类金融机构在金湾区共设立分支机构25家左右（不包括高栏港经济区）,只占全市银行网点总量的5.35%.

（二）从金融机构的结构来看,在较为完善的金融市场中,金融机构至少应包括银行、保险、基金、期货、金融租赁、小额贷款公司等.从珠海全市来看,商业银行机构34家,基金管理公司3家,注册设立的证券期货经营营业部有32家,各类保险营业机构（含网点）121个,初步形成了拥有国有大型银行、政策性银行、股份制银行、邮储银行、外资银行、城商行、农商行、村镇银行、财务公司、代表处等10类银行业金融机构组织体系.但目前,金湾区金融业仍以商业银行主体,只有2家证券公司、9家保险公司、1个产业基金等.金融机构经营的仍是基础金融业务为主,缺乏能够为中小企业融资的小额贷款公司、融资租赁公司以及提供债券融资和股权融资的股权投资等法人机构. （三）从金融机构的资产来看,近几年珠海市金融机构的资产总量逐年增加,存贷款总量、保费收入以及证券交易额呈现快速增长的趋势.但全市社会融资结构仍然以银行主导为主,金融资产主要集中在以商业银行为代表的金融机构中,商业银行最主要的金融工具是存款和贷款,而股票和企业债券等在社会融资结构中只占很小的比重,因此本文选择商业银行存贷款规模作为金融资产的衡量指标,利用金融相关率来分析金融业发展现状.所谓金融相关率 （FIR）：是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值,其计算公式表述为存款额加贷款额之和除以该地区的国内生产总值.在一般情况下,金融相关率越高,说明经济货币化程度越高,金融业聚集程度越高,金融资源越丰富,反之则越低.2006～2010年,珠海市和珠海市金湾区金融相关率变化情况如表1、表2所示.（表1、表2）可以看出,珠海市以及金湾区金融机构存贷款余额在2006～2010年期间都呈现逐年增加的态势,2010年比2006年分别增长了146.4%和207.2%.从金融相关率来看,都在逐年提高.根据其他学者的统计,经济较为发达、金融资源丰富的地区金融相关率均在3.0以上,珠海市在2010年以后达到了3.0以上,说明金融资源已经比较丰富.但是金湾区FIR数值一直在2.5以下,反映出金湾区金融资源相对缺乏,金融业聚集程度不高,珠海市丰富的金融资源对金湾区经济发展缺乏一定的支持.

二、金融发展不平衡与金融支持经济发展关系

从以上分析可以看出,珠海市区域经济金融发展不平衡现象较为突出,具体表现在以下几个方面：

（一）经济总量差异较大,产业结构不合理.经济决定金融,经济环境决定金融资源配置.所谓经济环境是指构成企业生存和发展的社会经济状况和经济政策.在“十一五”（2006～2010年）末期,珠海全市GDP总量中,金湾区只占9.79%,而珠海市香洲区（主城区）占62.5%.金融机构趋利性和避险性特征,决定了金融资源主要投放于经济较为发达的区域,对经济较为落后地区的金融支持力度不够.部分行政区产业结构不合理,制约了信贷支持广度.如金湾区农业基础薄弱,金湾区工业产值虽一直保持高速增长,在整个经济中所占的比重比较高,但产业发展平台和园区配套不完善制约着第二产业的可持续发展.第三产业在2009～2011年有不断下降的趋势,近两年有所增加如表3所示.但是体现第三产业发展的主要指标社会消费品零售总额占全市的比重近五年没有太大的变化,仅3.5%左右,如图2所示,说明第三产业的发展仍然滞后.产业结构不合理,制约了信贷支持的广度.（表3、图2）

（二）存贷款分布不平衡.银行资金在不同区域间的分配主要表现在金融机构的存贷款总量.从存款总量来看,2010年末,珠海市存款总量为2,542.56亿元,金湾区存款总量为185.99亿元,约占全市7.32%.从贷款总量开看,2010年末,珠海市贷款总量为1,203.85亿元,金湾区贷款总量为83.16亿元,约占全市6.91%.从存贷差来看,从某种意义上讲,存款可以视作一个地区产出的价值反映.而贷款则是该地区投入的价值反映.从这个意义上讲,银行新增存贷差为正的地区代表着银行资本流出区域,而银行新增存贷差为负的地区代表着银行资本流入区域.2006～2010年期间,珠海全市都存在正存贷差,说明银行资本有不断流入,但是流入金湾区的银行资本不足全市的10%,说明大量银行资本集中于市区,对金湾区经济支持力度不足.

（三）从金融机构的数量、结构和资产方面,金湾区金融机构数量较少,金融结构不完善,社会融资渠道较为单一,资产数量与主城区相比难以企及.产业基金、股权投资基金等新型金融服务机构较少,缺乏针对高科技企业和中小企业需求的金融创新产品,这些企业在增资扩产和转型升级过程中“融资难”现象依然较为突出,制约了区域经济的持续、快速、协调发展.

（四）企业融资市场配套机制不健全,制约了银行信贷对经济的支持.以金湾区为例,2014年1月,区政府颁布了《金湾区促进“三高一特”产业发展暂行办法》（以下简称《办法》）,其中,对区内“三高一特”产业的金融扶持做了明确说明：对区内企业进行融资扶持,为企业融资开辟新途径.建立金湾区“三高一特”产业发展金融信用担保基金,专项资金分贷款担保补助金、贷款贴息资金、贷款风险补偿金和银行机构奖励金四部分等,建立了企业融资和风险补偿机制.但是,对具体申办流程没有进行说明,而且地方财政对区内“三高一特”企业的资金扶持与金融机构衔接不够,导致财政资金与信贷资金的联系不够紧密,未形成金融支持经济发展的合力.政府的贷款担保资金只能解决企业暂时性的融资困难,并不是长久之计.另外,金湾区尚未形成集中的、大型的商业中心,城市综合配套能力不足,交通运输、法律服务、管理咨询、科技服务等专业服务业发展缓慢,城市化进程滞后于工业化发展,导致企业生产成本增加,制约了金融机构对区内企业支持服务的力度.

三、进一步探索金融支持经济发展的途径

（一）加快地方经济结构调整,促进经济持续、均衡发展.从以上分析可以看出,经济结构调整和可持续发展是金融支持地方经济发展的前提.如,在珠海市金湾区经济发展过程中,要围绕农村工业化、城镇化和农业产业化,进一步发展农业观光旅游业,建设特色农业生产基地,调整农业产业结构.加强航空、生物医药、新能源三大产业的发展基础,增强其发展的内在动力,发挥其集群与扩散效应,提升三大产业的整体竞争力和集群效应,围绕重点产业链延伸,形成上下工序配套、分工明确、功能齐全、附加值高的产业集群.大力发展第三产业：在区内打造商业文化中心,提升商业服务水平；鼓励更多零售企业、酒店业进入园区提供商业服务；优化交通设计,完善交通布局；充分挖掘旅游资源,发展现代旅游业；利用现有产业优势,发展航空培训、娱乐业、会展业、现代物流业等等.产业结构优化调整,有利于金融资源的优化配置,扩大金融机构支持经济发展的范围.反过来,又会进一步促进产业结构的优化升级. （二）加大信贷资金投入力度,扩大融资渠道.建议制定更加透明、具有可操作性的优惠奖励政策,建立方便快捷的地方中小企业融资平台,鼓励银行类金融机构加大信贷资金的投入,如通过运用政府引导、企业化运作的“金融超市”,集中利用市区两级金融资源,保证“三高一特”等重点项目的资金支持,满足中小企业的短、频、急、小信贷资金需求.同时,要不断扩大融资渠道,如发展产业投资基金等.产业投资基金是通过筹集社会资金,利用这些资金投资于企业特别是高科技企业,可以有效地实现储蓄、投资的转化,改善资产负债比例结构,提高企业资信水平,增强融资能力.

（三）加快发展多层次的金融市场,完善金融体系.建立多层次的金融市场,不仅要鼓励银行类金融机构增加服务网点,而且要吸引更多的证券、保险、信托以及信用担保公司、融资租赁公司、小额贷款公司、财务公司、风险投资公司以及产业投资基金进驻园区或者在园区提供金融服务.短期内,可以通过设立企业融资担保基金和贷款贴息基金等方式,引导和方便金融机构为区内企业提供更多的金融服务.长期中,通过发展多层次的金融市场,推动企业到国内外资本市场融资,如具备上市条件的企业,通过证券公司的辅导,可以选择到股票市场进行融资；具备债券发行条件的企业,由信用担保公司的担保在债券市场融资；通过融资租赁业务,解决一些中小企业在技术改造和产品创新过程中的融资难问题；通过引入风险投资基金和产业投资基金,拓宽企业融资渠道,改善未上市公司的产权制度与内部治理结构,培植具有上市前景的股份公司等.

（四）通过优化金融生态环境,保证金融支持经济的可持续性.金融生态是指影响金融市场运行的外部环境和基础条件,它包括法律制度环境、公众风险意识、服务体系、市场信用体系、行政管理体制等内容.首先,要尽快制定和完善统一的金融机构支持经济发展的奖励办法,调动金融机构的积极性,财政部门在支持产业发展时要和金融部门进行衔接,形成财政资金和信贷资金共同促进经济发展的合力；其次,在区内开展多层次的信用体系建设.继续深入开展信用工程建设包括企业信用工程、社区信用工程等,打造一体化的社会信用信息平台,除了发挥政府在信用担保体系中作用外,应努力发展覆盖面广的商业信用担保机构建设,在全区形成良好的信用环境；再次,鼓励会计师事务所、审计师事务所、税务师事务所、律师事务所以及资产评估机构等机构在区内开展业务,为金融活动提供便利.建立产权交易市场,拓展股权、知识产权等无形资产登记、评估、交易服务,为高科技企业开展无形资产质押贷款业务创造有利条件.

主要参考文献：

[1]丁志勇.欠发达民族地区金融支持经济发展实证研究――基于南疆三地州比较分析[J].西南民族大学学报：人文社会科学版,2012.10.

[2]黄育华,王力.提升广州金融业发展水平的若干思考[J].南方金融,2012.8.

[3]刘仁伍.浙江金融支持经济发展转型的实证分析[J].浙江金融,2011.12.