本站原创摘 要 ：进入新世纪以来,知识化、信息化、经济全球化的趋势日益加剧,随着中国市场发育逐步完善,企业战略重组和公司制改革步伐不断加快,对企业价值评估的需要不断增多,企业价值评估的市场需求越来越大,遇到的新问题也越来越多,面对企业价值评估中遇到的新问题,对我们原有的评估理念、方法及体制都提出了挑战,以往以资产为基础的传统的评估思路显然无法适应客观要求.由此,本文结合我国现行的资本市场环境和新《企业会计准则》的应用现状,探索对策,突破和创新.
关 键 词 ：价值评估,资本市场,新会计准则
一、 我国企业价值评估的现状
评估行业在世界上已经有200多年的历史了,而在我国的资产评估行业起源于20世纪80年代末期,已有20多年的发展历史,20多年来,评估行业从无到有,发展迅速,为中国的改革发展提供了良好的专业服务和智力支持.当前,世界经济一体化趋势不断推进,中国经济融入世界的步伐加快,中国资产评估行业正积极迎接新形势下的挑战,不断更新评估理念,改进和完善方法,推动评估行业的发展.
实际上,就企业价值评估本身来说,它并不是新生事物,但在中国,还处于发展初期.随着经济的发展和企业价值评估业务的逐渐增多,对企业价值评估的认知也在不断提升.
(一)转型经济相关问题对企业价值评估的影响
1.产权模糊对企业价值评估的影响
由于产权模糊容易引致政府对企业行为的干预,导致在评估实践中难以正确界定资产范围.
2.企业价值多元贡献与投资者一元所有的矛盾
企业价值是资本资源,人力资源,管理资源的有机结合共同作用的结果,但通常只考虑了企业股东权益价值或债权权益价值,而忽略了其他利益相关者的的权益.
3.体制惯性对企业价值评估的影响.
旧体制下形成的企业包袱仍未解决,其行为方式也有一定的惯性,由此掩盖了企业的真实盈利能力.
4.企业价值评估的风险估计问题.
企业交易双方面临的风险和障碍远大于成熟市场,评估困难.风险主要包括：通胀率波动、经济不稳定、资本控制权变动、国家政策变化等等.
(二)随市场的发展客观上要求中国评估界重新认识企业价值评估
基于多年来资产评估一直处于企业各单项资产价值累加的层面,实践中又多采用成本法,在市场不活跃的情况下,采用这种方法对企业进行评估,比按企业账面净资产进行交易有了很大进步.但这种做法也给社会公众、广大客户乃至于评估师形成了一个不准确的概念,即企业的价值评估就是账面资产的重新计价.在当时的情况下,可以讲,中国评估界还无法形成完整准确的企业价值评估体系.
随着中国市场发育的完善,国有企业战略重组和公司制改革步伐的加快,对企业价值评估的需要不断增多,企业价值评估的市场需求越来越大,对于不考虑企业未来收益而按照成本法得出的企业价值评估结论,委托方不满意、评估师感到困惑,社会公众不认可,客观上要求中国评估界重新认识企业价值评估.
二、 在我国现行的资本市场环境下,企业价值评估所面临的挑战与对策
(一)现行的资本市场环境下给评估业带来的挑战
20世纪80年代以来,随着经济全球化的迅速发展,在全球范围内掀起了资本运作的,企业间并购重组等行为日趋活跃,资本运营规模不断扩大,资本运作手段不断创新.对企业价值、股权价值的追求成为市场交易的主旋律,企业股权、期权及许多无形资产成为企业价值评估的重要对象,面对企业价值评估中遇到的新问题,对我们原有的评估理念、方法及体制都提出了挑战,以往以资产为基础的传统的评估思路显然无法适应客观要求.同时,中国加入WTO后,无论是中国企业走向国际,还是国际财团进入中国资本市场,都要求中国资产评估行业与国际接轨,客观上要求评估从业人员熟悉并运用国际通行的企业价值评估的原理和方法.
(二)面对挑战,应做好准备,积极采取对策
1.转变观念,适应需要
我国资本市场的发展,经历了一个从早期的资产重组为主逐步过渡到资本运营和股权重组的过程,资本市场不断演化和发展要求评估行业从注重实物资产评估理论与实务,尽快发展到企业价值、股权价值的评估与研究.资本市场多元化的主体对评估行业提出许多新的、更细化的要求.比如在企业并购过程中,投资者已不满足从重置成本角度上了解在某一个时点上目标企业的价值,更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了解目标企业的价值,这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息,甚至会要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值.在这种情况下,以十几年一贯制的成本法消极应对是远远不够的,需要我国评估行业转变观念,提高认识.
2.积极应对,不断创新和发展
随着市场经济的不断发展,资本市场需要更多的评估整体获利能力的企业价值评估.企业价值评估与传统的资产评估在理论和实务上都存在较大的不同.企业的价值并不简单地等于企业会计账面资产的价值之和；部分股权的价值也并不简单地等于企业全部股权价值与相应股权比例的乘积.由于受传统资产评估业务的影响,我国资产评估理论和实务还难以满足资本市场快速发展的需求.比如,在以企业并购、股权转让为目的资产评估业务中,往往通过成本法将企业相关资产的价值汇总,确定企业的价值；按照全部股权价值和相应股权比例的乘积确定部分股权的价值.这些做法已经成为我国评估实践中的习惯做法.随着资本市场的发展,越来越多的市场主体对此提出质疑.这就要求资产评估行业在技术上不断创新,以满足资本市场和评估报告使用者的客观需要.对此资产评估行业已采取各种措施积极应对挑战.2004年2月,财政部发布了资产评估基本准则和资产评估职业道德基本准则．奠定了我国资产评估准则体系的基础.2004年底,为了规范企业价值评估业务,中评协发布了企业价值评估指导意见,这为企业价值评估的健康发展提供了重要基础.
3.全面理解,切实执行评估准则
中评协2000年以来逐步建立和完善包括企业价值评估指导意见在内的资产评估准则体系,对评估师执行评估业务提供了具体的指导.2004年发布的企业价值评估指导意见充分借鉴了国外企业价值评估理论成果,实践经验,在一些重要方面进行了大胆突破,如提出了价值类型的概念,将收益法作为企业价值评估的基本方法之一．等等.企业价值评估指导意见是一个系统规范企业价值评估的准则.各级协会要组织好企业价值评估指导意见的培训,使广大评估师掌握准则对企业价值评估的要求,广大评估师要认真学习和全面理解企业价值评估准则,并按照准则的要求,执行企业价值评估业务,保证评估报告质量,提高资产评估行业的执业水平.
三、 在新《企业会计准则》应用现状下,企业价值评估所面临的挑战与对策
(一)新会计准则给评估业带来的挑战
新会计准则的颁布,给资产评估业带来了新的挑战.以财务报告为目的评估需要评估人员熟悉新会计计量体系和新的信息披露要求.资产评估中常用的方法是现行市价法和重置成本法.有时资产评估选用的方法和企业会计准则的要求可能不一致,比如：资产计提减值准备,既要评估该资产的公允价值减处置费用后的净额,也要评估该资产预计未来流量的现值.评估选用的方法如果与会计准则的要求不一致,那么评估出来的结果很可能无法应用,这就要求：专业评估人员必须熟悉新会计准则的特定要求,抓住准则出台给资产评估业带来的机遇,尽快开展新的评估领域的业务拓展；同时加强我国资产评估规范的国内统一和国际协调,并借鉴国际经验,坚持走国际化发展的道路,积极参与国际化进程, 加强与国际组织与地区性组织的合作.
（二）面对挑战,评估界应做的准备
1.评估界要做好公允价值估算的知识储备.
新准则选择公允价值模式,以财务报告为目的评估项目,评估人员要具备评估方面的相关知识和经验,还要熟悉会计方面的要求和审计方面的知识,并及时掌握评估领域最新动态和培养新的知识和技能.为此,中国的评估业要未雨绸缪,重视对会计准则的研究和学习.重视与会计、审计等行业的交流,尤其要重视研究企业会计准则体系实施的大背景下相关的各种评估问题.
2.加强对评估行业的监管力度.
以财务报告为目的的评估业务毕竟是一种新型业务,其中相关参数的运用,业务要素的确定等方面与现有以交易为前提的评估业务有所不同.要使我国的资产评估业走上健康发展的道路,赢得会计行业、资本市场、社会公众的尊重和信任,就需要加强对评估行业的监管, 督促评估行业形成优良的专业水平和良好的职业操守.
3.加强会计与评估界的合作.
新准则推行离不开评估业的支持,公允价值的确定离不开估值技术.会计中的公允价值与评估中的市场价值之间在定义和应用范围上的联系与区别,反映了会计师和评估师对评估方法和结果的不同认识.加强会计与评估界的合作的最终目的应该使评估师做的结果和会计准则的要求尽量相同,使评估和会计平稳衔接.
4.加快我国以财务报告评估为目的评估准则建设步伐.
新准则会计信息质量体系要求会计信息做到：可靠性与相关性并举. 推行并使用公允价值便是举措之一.公允价值的主观性较强,对其的评估需严格规范.所以,要加快我国以财务报告评估为目的专业评估准则建设步伐,为评估师提供一套切实可行的操作规范.
四、 展望
随着经济全球化和一体化进程的加快,我国社会主义市场经济的不断发展,以及改革的不断深入,都将进一步促进企业价值评估业务的发展,将给评估行业带来无限生机.因此我们要适应形势,转变观念,开拓创新,携手并进,深入研究企业价值评估相关理论,加快推进企业价值评估体系建设,推动我国企业价值评估再上新台阶.