本站原创企业社会责任作为一个新的投资主题,在引领沪深股市新的符合经济增长方式转变的投资理念同时,也将带给投资者相对更高的投资回报
8月5日,由上海证券交易所和中证指数有限公司联合编制的上证社会责任指数正式对外发布行情.据悉,该指数简称责任指数,代码定为000048,是以在社会责任履行方面表现较好的100只沪市上市公司股票组成样本股编制而成.
基于这一指数投资,沪深股市将开启一个新的主题投资时代――社会责任投资.
责任指数 样本意义
社会责任投资,是近几十年全球逐渐发展起来的一种投资理念,即在选择投资的企业时,不仅关注其财务、业绩方面的表现,同时关注企业社会责任的履行,在传统的选股模式上增加了企业环境保护、社会道德以及公共利益等方面的考量,是一种更全面的考察企业的投资模式.
据上海证券交易所公告,推出上证社会责任指数的目的,是为促进上市公司积极履行社会责任,向投资者推广社会责任投资理念.交易所有关负责人还表示,当前,全球金融危机的发生和蔓延进一步表明,单纯追求利润而罔顾社会责任的公司治理模式不可取,中国资本市场必须强调公司的社会责任.通过引入社会责任投资理念,在资本市场上引导资源的配置,让更多的资源流向社会责任良好的企业.来自投资者的压力将使企业在社会责任方面做得更好.
近年来,在证券市场全体参与者的共同努力下,我国上市公司治理水平已有较大提高,在聘任、激励、约束和监管各个环节,逐渐形成了一个具有中国特色、符合国际标准的现代公司治理框架.2008年,上海证券交易所和中证指数公司曾联合发布上证公司治理指数、上证180公司治理指数.而社会责任是一个基于公司治理的主题,此次,上证社会责任指数的发布,在一定程度上也是对公司治理指数的延伸.
据介绍,上证社会责任指数样本空间,主要由上证公司治理板块样本股、金融类公司、发行境外上市外资股的公司,以及其他积极承担和履行社会责任、反响较好的公司组成.目前样本股中就包括了中国石油、中国神华、交通银行、中信证券、宝钢股份、招商银行、中国联通等一系列大盘蓝筹股.
如何评价社会责任
虽然从责任指数样本股看,大盘蓝筹股占据了半壁江山,但“大盘蓝筹”并非入选责任指数的评判标准.
在上证社会责任指数发布之前,上海证券交易所部分上市公司已经开始披露社会责任报告(2008年12月31日,上交所发布《关于做好上市公司2008年年度报告工作的通知》,要求上证公司治理板块公司、金融类公司和境外上市公司必须披露履行社会责任的报告).
来自交易所的信息显示,2008年度共有290家上市公司披露了包括“可持续发展报告”和“企业公民报告”在内的社会责任报告.其中,281家公司披露了“社会责任报告”,8家公司披露了“可持续发展报告”,另有1家公司披露了“企业公民报告”.在这290家披露社会责任报告的上市公司中,258家公司为按要求必须披露,另有32家公司并不在“必须披露”的范围之列,为自愿披露.这表明上市公司已经逐渐开始重视和关注其所承担的社会责任.
尽管社会责任报告的披露,为评价上市公司社会责任履行情况打下基础.不过,社会责任的量化问题,仍是世界性的难题.目前,世界各国关于社会责任的披露尚处于定性披露阶段,社会责任的评价指标主观性较强.
此次推出上证社会责任指数,在考量样本股时,上海证券交易所率先引入了一个量化的社会责任评价指标,要求上市公司披露“每股社会贡献值”.所谓每股社会贡献值,是对“每股收益”指标的一个必要和有益的补充,其主要计算方法是将净利润、税费、职工薪酬、利息净支出、对外捐赠额与已核算成本相加,减去未核算环境成本,并除以总股数得出.
2008年度,已披露社会责任报告的290家上市公司中,已有76家公司率先披露了每股社会贡献值,其中,最高的为小商品城,每股社会贡献值8.42元,最低的公司则为每股0.15元.而统计显示,2008年度上证社会责任指数100只样本股,平均每股的社会贡献值为2.42元,平均每股收益0.69元,均远远高于沪市平均水平.
新主题投资的价值
上证社会责任指数推出,开启国内资本市场新的主题投资时代.然而,在海外成熟市场,社会责任投资在过去十年间的发展相当迅速.近年来,美国社会责任投资基金在专业资产投资中占的比例已经超过了10%.强调财富增长与社会关怀相结合的投资理念已经被海外投资界广泛认可,并成为重要发展方向.
从成熟市场的实践来看,美国首个、也是最著名的社会责任投资指数――多米尼400社会指数,最初运作的10年,即从1990年5月1日至2000年4月30日期间,平均年收益率达到20.83%,而同期标准普尔500指数的平均年收益率仅为18.7%.同样,日本社会责任投资指数――MS-SRI,从1993年至2006年这13年间的累计回报率,也超过TOPIX(证券交易所指数)近5倍之多.
借鉴成熟市场经验,企业社会责任作为一个新的投资主题,在引领沪深股市新的符合经济增长方式转变的投资理念同时,也将带给投资者相对更高的投资回报.不仅如此,业内人士认为,上证社会责任指数作为一项投资性指数,将成为基金公司指数产品开发的一个新的标的.通过一系列指数产品开发,进一步挖掘指数的内在价值,进而形成社会效应.
中证指数公司有关人士表示,今后,将支持和推动基金公司发展基于上证社会责任指数的相应投资产品,这样可以通过上证社会责任指数的产品化,从市场角度强化和激励上市公司履行社会责任的积极性和主动性.
记者日前获悉,建信基金公司等国内基金公司已经做好准备在责任指数正式发布后,成立相应主题的ETF(开放式指数投资基金).据了解,这只将被命名为“建信上证社会责任ETF”的基金,将以上证社会责任指数的样本股、备选样本股为主要投资对象,指数化投资比例将不低于基金资产净值的95%.该基金的投资策略,将采取完全复制法,即完全按照标的指数的样本股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数样本股及其权重的变动进行相应的调整.