本站原创一、简述
财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力状况进行分析与评价,从而为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策与估价提供准确的信息或依据.因此,财务分析对于了解企业发展能力是十分重要的.
二、从财务报表分析的相关指标分析企业发展能力
第一,企业盈利能力分析.
一是资本经营盈利能力分析.资本经营盈利能力,是指企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力.反应资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率,即企业本期净利润与净资产的比率,其计算公式是：净资产收益率等于（净利润÷平均净资产）×100%.该指标越高,反应企业盈利能力越好.净资产收益率既可直接反应资本的增值能力,又影响着企业股东价值的大小,其指数越高,说明其追求所有者权益或股东价值最大化的能力越强.
二是资产经营盈利能力分析.资产经营盈利能力,是指企业运营资产而产生利润的能力.反应资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率,及息税前利润与平均总资产之间的比率.总资产报酬率等于（利润总额+利息支出）÷平均总资产×100%等于总资产周转率×销售息税前利润率×100%.该比率越高,说明企业资产的运用效率越好,也意味着企业的资产经营盈利能力强.可见,影响总资产报酬率的因素有两个：总资产周转率,可用于说明企业资产的运用效率,是企业资产经营效果的直接体现；销售息税前利润率,反应企业商品生产经营的盈利能力,产品的盈利能力越高,销售利率越高.因此,要提高资产经营盈利能力,就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力.
三是商品经营盈利能力分析.商品经营是相对于资产经营和资本经营而言的,商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题,只研究利润与收入或成本之间的比率关系.因此,反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：利润额与收入间的比率,统称收入利润率；利润额与成本间的比率,统称成本利润率.反应收入利润率的指标主要有营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率等.收入利润率指标是正指标,指标值越高越好.反应成本利润率的指标主要有营业成本利润率、营业费用利润率等.成本利润率指标值越高越好,其体现企业的投入产出水平,即所得与所费的比率,指标值越高,表明生产和销售产品的每一元成本及费用取得的利润越多,劳动耗费的效益越高.
第二,企业运营能力分析.
一是总资产运营能力分析.总资产运营能力主要指企业总资产的效率和效益.总资产周转率可以反映出企业总资产的效率,即总资产的周转速度.总资产产值率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益,即总资产的投入产出能力.其中,总资产产值率反映企业总资产与总产值间的对比关系,计算公式为：总资产产值率等于（总产值÷平均总资产）×100%.该指标数值越高,说明企业资产的投入产出率越高,企业总资产运营状况越好.总资产收入率反映企业总资产与总收入间的对比关系,总资产收入率等于（总收入÷平均总资产）×100%.该指标数值越高,说明企业总资产营运能力越强.收入的实现,表明企业的产品得到了社会的认可,满足了社会的需求,是企业资产的真正有效利用.因此,该指标能比总资产产值率更准确、更真实的反应企业总资产的运营能力.
二是流动资产周转速度分析.企业的营运过程,实质上是资产的转换过程,企业经营成果的取得,主要依靠流动资产的形态转换.流动资产完成从货币到商品,再到货币这一循环过程,表明流动资产周转了一次,以产品实现销售为标志.流动资产周转率等于流动资本垫支周转率×成本收入率.其中,流动资本垫支周转率反应了流动资产的真正周转速度,成本收入率说明了所费与所得间的关系,反应出流动资产的利用效率.加速流动资本垫支周转率是手段,提高流动资产利用效率才是目的,因此,加速流动资本垫支周转率必须以提高成本收入率为前提.当成本收入率大于1时,流动资本垫支周转速度越快,流动资产运营能力越强.反之,成本收入率小于1时,企业所得补偿不了所费,流动资本垫支周转速度越快,企业亏损越多.
三是固定资产利用效果分析.固定资产利用效果主要通过固定资产产值率和固定资产收入率表示.影响固定资产产值率的核心因素是机器设备的利用效率,此外是固定资产的内部结构.要提高固定资产的利用效率,应在提高生产设备利用效率的同时,优化固定资产内部结构.固定资产收入率的高低受固定资产产值率和产品销售率影响,要提高固定资产收入率,在提高固定资产产值率的基础上还要做到产销均衡.
三、企业偿债能力分析
一是短期偿债能力分析.营运资本分析.从财务观点看,流动资产高于流动负债,表示企业具有一定的短期偿债能力.该指标越高,表示企业可用于偿还流动负债的资金越充足,企业的短期偿付能力越强,企业所面临的短期流动性风险越小,债权人安全程度越高,企业发展能力良好.
流动比率分析.一般认为,该指标应达到2：1以上.该指标越高,表示企业的偿付能力越强,企业所面临的短期流动性风险越小,债权人安全程度越高.20世纪初,美国一些银行在向企业提供贷款是,均以流动比率作为企业信用的标准,认为流动比率达到2：1以上时,企业的偿债能力才是充足的.
速动比率分析.一般认为,在企业的全部流动资产中,存货大约占50%左右.所以,速动比率的一般标准为1：1,即每一元的流动负债都有一元几乎可以立即变现的资产来偿付.如果速动比率低于1：1,则偿债能力较差.
比率分析.比率越高,表示企业可立即用于支付债务的类资产越多.由于企业类资产的盈利水平较低,企业不可能也没有必要保留过多的类资产.如果这一比率过高,表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用,所以不鼓励企业保有更多的类资产.一般认为这一比率应在20%左右,在这一水平上,企业的直接支付能力不会有太大问题.
二是长期偿债能力分析.资产负债率分析.该指标越大,说明企业的债务负担越重.对债权人来说,该比率越低越好,因为企业的债务负担越轻,其总体偿债能力越强,债权人权益的保证程度越高.对企业来说希望该指标大些,虽然这样会使企业债务负担加重,但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益.如果该指标过高,会影响企业的筹资能力.如果超过100%则表明企业已资不抵债,视为达到破产的警戒线.
股东权益比率分析.该指标越高,说明资产中由投资人投资所形成的资产越多,偿还债务的保证越大.从“股东权益比率等于1-资产负债率”来看,该指标越大,资产负债率越小.当债权人将其资金借给股东权益比率较高的企业,由于有较多的企业自有资产做偿债保证,债权人全额收回债权就不会有问题,即使企业清算时资产不能按账面价值回收,债权人也不会有较大损失.
结语发展是企业实现盈利的根本途径.通过对企业盈利能力、营运能力、偿债能力进行分析与评价,我们可以对企业发展能力,即企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能做出科学的判断,从而为企业制定下一步战略行动提供依据,利于企业做出正确的经营策略和财务策略,以促进企业的可持续发展.
（作者单位：大连外国语大学文化转播学院）