企业财务风险的控制

一、企业财务风险的识别

风险识别是风险控制的前提和重要环节.企业财务风险识别的目的在于全面了解企业经营中所面临的各种风险的暴露情况,并对各种风险的大小及影响程度作出初步的评估和判断.财务风险作为一种信号,能够全面反映企业的经营状况.

财务风险识别是在财务风险管理过程中,在不利风险刚出现或出现之前,就予以识别,以准确把握各种财务风险信号及其产生原因.识别财务风险的主要方法有：现场观察法和财务报表法.现场观察法,即通过直接观察企业的生产经营和具体的业务活动,了解和掌握企业面临的财务风险.财务报表法,即通过分析资产负债表、损益表和流量表等报表的会计资料,确定企业在各种情况下的潜在损失和成因,并对主要指标的实际值和标准值进行对比分析,确定风险的存在和风险暴露程度要准确、及时地识辨企业的财务风险,根据企业的财务报表的信息,利用各种财务比率或数学模型对企业的财务状况进行检测,从而预测企业财务失败的可能性,并发出警戒信号的过程.

二、企业财务风险的控制对策

财务风险控制主要指预防控制损失发生,即指对企业不愿回避和转移的财务风险,在风险因素尚未出现或初见端倪时采取措施,使风险因素不发生或消灭其萌芽状态,减少损失概率.它处理的对象是风险本身,目的就在于积极改善风险的特征,使之为企业所能接受尽量降低其引发损失的频率和幅度.财务风险控制是企业财务管理乃至企业管理工作的核心,通过事前预防、事中和事后控制,对企业的发展起到促进、监督、协调等作用.

1.针对一般企业财务风险的控制对策

1.1适度负债,合理安排资本结构,确保财务结构平衡

一是要正确把握负债的量与度,企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件.

二是要适度利用财务杠杆作用,合理控制财务杠杆的负作用.

三要合理安排资本结构,实现资金成本最优化.企业必须权衡财务风险和资金成本的关系,确定最优的资本结构.

1.2建立企业全面预算制度,正确预测流量情况

全面预算制度是协调的工具、控制的标准、考核的依据,是推行控股公司内部管理规范化和科学化的基础,也是促进公司各级经营管理人员自我约束、自我发展能力培养的有效机制.由于预算涉及企业收支的各个方面和各个环节,所以它对风险可以产生一种系统性的控制.在全面预算的基础上,准确编制流量预算,这是企业加强财务管理,有效防范财务风险工作中特别重要的一环.

1.3加强资产管理,提高营运能力,增强盈利水平

企业资产对负债能力有两方面的影响,一方面是短期影响,即企业资产的变现能力对偿债能力的影响.企业资产的变现能力,尤其是流动资产的变现能力,直接影响可用流量的多少,决定企业负债能力的高低.另一方面是长期影响,即企业资产盈利能力对负债能力的影响,企业资产的盈利能力直接影响到企业整体盈利水平,而保持高盈利水平往往是企业负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志.因此,加强企业资产管理,提高资产营运能力对企业负债能力来讲极其重要.

1.4运用多种财务策略,尽可能减少风险损失

1.4.1风险接受策略

企业可以依据稳健原则建立起“坏账准备金”制度,可以依据需要设立专项储备或提取风险基金.为应对市场变化,企业还应有一定数量的保险库存.

1.4.2风险回避策略

对于超过企业承受能力的风险和风险较明显且影响因素很难控制的生产经营项目,企业的决策者应根据自身的经营特点和财力,正确权衡收益和风险的得失,或采取回避政策,或制定出正确的判断标准,求得风险取舍的最佳选择.

1.4.3风险分散策略

多元化经营是现代企业分散风险的重要方法.其理论依据在于,不同行业或产品的利润率、更新换代周期是独立的、不完全相关的,所以经营多种产业、多种产品在时间、空间和损益上是可以相互补充和抵消的.一般财力雄厚、技术和管理水平较高的企业更愿意采用这种方法.

1.5树立风险意识,构建起健全、有效的财务风险控制机制

树立风险意识,正确承认风险,是建立有效的风险防范机制、应对风险的前提.构建完善的财务控制机制是降低财务风险的关键所在.

1.5.1建立起财务风险的全过程控制机制.

1.5.2建立和完善财务风险预警机制.

1.5.3实行全员风险管理,健全风险控制的动力机制.

2.针对不同财务活动的风险控制对策

由于财务活动（包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动）贯穿于整个生产过程.因此,全程风险管理就是对上述每个环节潜在的风险予以预测和控制.

2.1筹资风险管理与控制

2.1.1提高资金的使用效益

这是防范和控制筹资风险的根本,因为企业还本付息的资金最终来源于企业的收益.

2.1.2适度负债、优化资本结构

负债经营犹如一把双刃剑,在给企业带来更高收益的同时,也可能带来较大的筹资风险损失,所以企业一定要做到适度负债经营.从理论上讲,可以借助最佳资本结构理论来确定,即满足综合资本成本最低和企业价值最大化的筹资额.

2.1.3合理安排流动负债和长期负债

一般来说,流动资产的购置大部分应由流动负债筹集,固定资产应由长期自有资金和大部分长期负债筹集.这种合理安排的稳健负债策略对于筹资风险的防范和控制是非常必要的.

2.2投资风险管理与控制

投资风险是指在投资过程中或投资完成后,投资者发生经济损失和不能收回投资,无法实现预期收益的可能性.

2.2.1加强投资方案的可行性研究

2.2.2合理进行投资组合

根据投资组合理论,在其他条件不变的情况下,不同投资项目收益率的相关系数越小,投资组合降低总体投资风险的能力越大.因此,在进行投资决策时要注意分析投资项目之间的相关性.证券投资时可购买不同行业的证券以降低相关系数；企业进行项目投资时,在突出主业的情况下,也应注意多种经营,使多种产业和多种产品在利润和时间上相互补充以分散投资风险.

2.3资金回收风险管理与控制

资金是企业生命的源泉,是企业经营之本,只有充足的资金才能保证企业生产经营活动的正常进行.资金回收一般包括两个过程,一是从成品资金转化为结算资金,一是从结算资金转化为货币资金.转换过程的时间和金额的不确定性,就是资金回收风险.企业资金回收风险的存在,与国家宏观经济政策,尤其是财政金融政策紧密关联.企业资金回收风险的大小也取决于企业的经营决策和管理水平的高低.

2.3.1选择合理的销售方式和结算方式

对于财务状况和资信状况好的客户,采取赊销的方式,结算时相应采取分期收款、商业汇票等风险较小的结算方式.对于那些信用状况不好、偿债能力差的客户则宜尽可能采取现销方式.

2.3.2制定合理的收账政策,及时催收货款

2.3.3建立坏账准备金制度

企业应依据谨慎性原则,对于可能发生的坏账损失提取坏账准备金,以减少本期虚增的利润、防范资金回收风险带来的不利影响.

2.4收益分配风险管理与控制

股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响.分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉,从而影响企业资金的来源,也可能影响企业潜在投资者的投资决策.如果企业的利润分配政策缺乏控制制度,不结合企业的实现情况,不进行科学的分配决策,必将影响企业的财务结构,从而形成间接的财务风险.

2.4.1制定合理的收益分配政

在中国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货.实行股利政策可以减少因盈余下降 而造成的股利无法支付、股价急剧下降的风险,还可以将更多的盈余转化为投资,以提高权益资本在公司资本中的比例,减少财务风险.

2.4.2树立企业良好形象,塑造投资者信心

收益分配政策不当或者收益分配政策频繁变动都可能对企业造成不利影响.此时,企业应积极采取措施,向投资者传达下面有利的信息.尤其值得注意的是,企业不能为了重塑投资者的信心而披露虚假信息,否则,不仅不利于企业价值的提升,反而会增加企业的财务风险.

3.建立健全企业财务风险识别与预警系统

通过建立预警系统,用以判断财务风险存在的大小,对企业集团的影响程度,是否存在危害性风险,构建财务风险管理的决策系统是很有必要的.

3.1财务风险识别系统

财务风险识别是对财务风险管理内容在不利风险刚出现或出现之前,就予以识别,以准确把握各种财务风险信号及其产生原因.集团财务风险识别的主要方法有：现场观察法和财务报表法.现场观察法即通过直接观察集团的各种生产经营和具体业务活动,具体了解和掌握集团面临的各种财务风险.财务报表法,即通过分析资产负债表、损益表和流量表等报表的会计资料,确定企业在何种情况的潜在损失和原因,对主要指标的实际值和标准值进行对比分析,以确定风险的存在和风险程度.

3.2财务风险预警系统

财务风险预警是要在财务风险实际发生之前,捕捉和监视各种细微的迹象变动,以利预防和为采取适当对策争取时间.企业要建立完善的信息管理系统,一旦发现财务风险信号,就能准确及时传至主要人员,以防事态的逐步扩大.

3.3充分利用实时信息系统进行财务监控

建立、健全内部财务监控机制,是防范和化解财务风险的有效措施.内部监控包括会计控制和管理控制两类.企业财务监控工作建立在各项财务预算的基础上,保证子公司的资本结构良好,财务运作符合企业的整体利益,从而更好地防范和控制财务风险,促进企业的可持续性发展.一般来讲,可以向子公司派驻财务总监,负责监督子公司的财务行为；也可以通过董事会和监事会对子公司进行监控.

对子公司的监控结果,主要通过考核相关的指标进行,如比率、流动比率、不良资产比率、资产损失比率和净资产收益率等.企业集团充分运用实时财务信息来跟踪监督和控制资金流,以消除无效的资金占用,提高资金使用效率,确保企业财务目标的实现.