本站原创受市场暴跌以及央行再度调整银行准备金率等多重因素的综合影响.沪深股市呈现了宽幅震荡的走势,在当前这种形势下,投资者长期持有不一定能赚大钱,有可能长期捂股赚到的只是平均的收益率,或许更低,因此,有专家建议投资者可重点关注短期波动的交易性机会,做好波段行情的.
股市又到了风口浪尖.
受市场暴跌以及央行再度调整银行准备金率等多重因素的综合影响,A股市场走出了4连阴的跳水走势.1月17日上证综指报收于5151.63点,已跌破半年线的支撑,市场人士普遍认为,上证综指5000点将面临考验.
再来看周边股市.在美国次贷危机影响下,美国经济的走弱,对全球经济体系造成了极大影响.15日花旗银行公布单季巨亏98亿美元的财报震动全球股市,当日道琼斯指数下跌277点.亚太股市在周三集体暴跌,其中,我国香港恒指收盘跌5.37％,我国台湾地区股市收盘跌3％,日本股市日经指数收盘跌3.4％,韩国股市首尔综合指数收盘跌2.4％,澳洲股市收盘跌2.5％.
股市有内在调整要求
多家证券公司的分析师指出,A股市场的连续调整除了因素之外,市场内在也有调整要求.最近中小盘股涨幅过多,投资者获利回吐愿望迫切.而地产、金融股持续回调,没有给市场带来新的热点.市场担心国内银行也会不同程度遭受次贷损失,因此,在年报公布前应谨慎对待金融相关个股,其次,地产市场仍然是调控重点.建设部副部长批评部分房地产企业哄抬房价行为,并表示将有政策出台予以严控,导致地产龙头股大幅下探.
由于市场预期地产股将持续受宏观调控影响,市场做多意愿减弱,地产股仍处于调整格局.另外,宝钢与铁矿石三巨头谈判破裂,预计铁矿石2008年涨幅达35％～100％,对钢铁股走势也有负面影响.
就在市场利空不断之际,中国央行16日宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点至15％,这将收缩流动性近2000亿元.虽然它短期对股市的影响较为中性,但对投资者仍将产生心理压力,因此预计近期市场震荡会较为剧烈.
从技术面看,深沪股指自去年12月18日上涨以来,分涨幅为20％、14.8％,深证成指逼近历史高点,上证指数触及前期头部的密集成交区.从趋势上来说,当各个板块轮番上涨后,股指难以突破前期密集成交区,往往会通过技术性调整来消耗空头力量.
此外还可以看到,在16日的市场调整中,大盘蓝筹股遭到抛售,而高估值的中小板未有大幅回调,“八二”现象仍在延续.从“二八”到“八二”,股市在不断轮回.
中小盘股能否成为避风港
从2007年12月以来,A股市场的做多意愿逐步增加,中小盘股受到资金的追捧,而大盘蓝筹股却进入冬眠状态,市场又现“八二”现象.
从市场来看,去年12月份涨幅超过25％的主要是奥运概念股和受涨价刺激的板块两大类.其中,餐饮、旅行社、白酒和网络服务等为奥运概念板块,其上涨在很大程度上是概念炒作.对于全聚德之类的炒作,在深交所及时提出警示后,炒作概念股稍趋平静.而化工类、农林牧渔、食品加工等板块主要受到涨价因素刺激,股价上涨较快,但涨价能否带来企业业绩上升,目前还难以下定论.而在国家最新出台了限制涨价的通知之后,1月17日农林牧渔板块受到重创.
近期为什么会出现概念股炒作呢据分析,主要是因为近期资金面出现回暖迹象,投资者对股票、基金热情重燃.数据显示,A股开户数在回升,基金开户数也在稳定增长,而大盘已连续6周呈现资金净流入态势,信息服务、家电、餐饮、旅游、房地产、有色金属和交通运输等行业呈资金流入状态,市场人气得以恢复.
同时,由于前期市场正处于业绩真空期,缺乏业绩的刺激,大量资金入场后只能展开对概念股的炒作.分析人士预计,随着年报及相应业绩预增公告的出现,对概念股的炒作将逐渐平息,回归业绩的趋势将日益明显.
应该说,这轮中小盘股行情与去年一季度的疯炒绩差股行情有所不同.回想2007年一季度,大盘蓝筹股整体走势偏弱,同时有些题材股或中小盘的绩差股,即被投资者称为垃圾股的涨幅却比较快,甚至近乎疯狂,最终导致了“530”的大跌.当时管理层不能认同市场爆炒垃圾股的做法,泡沫或结构性泡沫问题也引发市场争论.
而目前管理层的思路在慢慢转变,特别是对这一波牛市的定性,由以往的快牛行情定性为慢牛行情.而股指期货等新的金融衍生工具的有望推出,也可能起到平抑整个市场波动的作用.因此,市场更多地是利用自身力量进行板块轮动.
“小盘股之后,大盘股也应该出现一波反弹行情.”分析人士预计.虽然目前主要的大盘指标股仍未调整到位,但上市公司2007年报即将正式登场.随着年报大幕的逐步开启,题材股将逐步让位于高成长的绩优蓝筹股,后市股指能否持续走强更大程度上要看绩优蓝筹股的表现了.可以确定,下一阶段个股的分化也会越来越明显,而投资难度会越来越大.
截至1月13日,已有645家上市公司发布业绩预告,大大超过了去年同期的371家,其中预增和略增的公司占63％,远高于去年的水平.
从行业上看,房地产、电子元器件、机械、轻工制造等行业预增公司数目超过全行业40％,房地产、金融、机械、电子元器件等行业平均盈利预测普遍上调,说明行业整体业绩超过预期.
对于业绩的增长,市场抱有期待.从季度来看,2007年三季度盈利增速出现下降趋势,四季度盈利超预期可能性同样不大.但在通胀背景下企业利润增长仍处扩张趋势中,信贷控制压力缓解与消费增长加速使2008年一季度经济景气有望好于预期.而考虑到大非解禁、税改、股权激励、整体上市和资产注入等因素的刺激,2008年之后上市公司释放业绩的动力才将逐步达到顶峰.预计2008年一季度上市公司盈利超预期增长可能性非常大.例如,招商银行预增110％,意味着其2007年每股收益将达到前所未有的1元,实际上包含着对2008年盈利增速乐观预期的强烈信号；又如浦发银行一季度利润增速可达150％左右,整体而言银行板块有望成为超预期增长的品种.与此同时,与业绩浪行情相伴随的送配股行情更令市场看好.
招商证券认为,不管“八二”也好,还是“二八”也好,都是市场充裕的资金不断寻找投资机会的反映.由于一季度有可预期良好的年报与季报的支持,春季行情可延续到3月份解禁压力达到最高峰之时,而各类指数可能陆续创出新高,最具代表性的沪深300指数有望挑战7000点.
也有观点指出,近期不少小盘股纷纷发布了2007年业绩预增公告,因此小盘股后市仍有可为.虽然大盘股可能有所反弹,但并不影响小盘股的继续走强.预计到3月份“”之前,大盘股与小盘股交相辉映的局面将保持一段时间.鉴于3月份之前宏观政策面的不确定性依然存在,因此对于大盘股的反弹不宜寄过高的期望,大盘股反弹之后仍有反复震荡的要求.
应抓紧波动易机会
一位基金经理表示,从国内整个市场来说,尚未处于风险很大、泡沫很严重的阶段,还是在继续牛市的步伐,目前市场风险不一定大于机会,只是其中的机会不会像以前那么明显了,需要稍微调低对下一阶段投资收益率的预期.虽然基金2006年的整体收益率接近100％,2007年平均整体收益率超过100％,同时指数涨幅也体现了非常高的收益率,但这么高的收益率是不可能长期持续的.投资者需要用谨慎、长期、平和的心态对投资收益率作相应的调整.2008年整体收益率或许会在30％～50％之间,与2007年相比,上市公司的业绩增长将会有所下降,所以短期来说投资者应该降低预期的收益率.
在操作上.长期持有不一定能赚大钱,有可能长期捂股赚到的只是平均的收益率,或许更低.投资者可重点关注短期波动的交易性机会.短期来说,整个市场大盘蓝筹股整体性的趋势机会会越来越少,大盘蓝筹股可能更多体现的是交易性的机会.针对一些流动性比较好的个股,可以作一些偏重的策略投 资.
招商证券建议,后市中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念,即金融银行、地产、保险等.二是奥运概念,如体育、传媒、消费、奥运地产等.此类个股短期涨幅过大,投资者可待其调整后择机介入.三是央企整合概念.应该注意到近期国资委和证监会高管的表态,央企整合和上市势在必行,投资者可适当关注其中的机会.四是高速铁路概念.近年景气度极高,高铁概念个股将充分受益.五是权重股即股指期货概念股,比如中国石油、中国石化、工商银行、中国联通等,投资者宜逢低适当配置,六是目前政策扶持的三农类个股,政府要切实加强农业基础建设,农业及上下游行业将充分受益.而随着年报公布日期的临近,投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来,如银行、钢铁、机械等,预计将有一定的业绩浪行情出现.