本站原创近日,据美国全国广播公司报道,摩根士丹利正在和中信银行谈判收购事宜,此事顿时引起轰动.据悉,此前中国银行也参与了收购雷曼的谈判,难道现在真到了并购美国金融资产的时候吗
从投资环境上看,中国对外直投流量已连续数年保持两位数的年增长率.《2007年度中国对外直投统计公报》显示,截至2007年底,中国对外直投累计净额1179.1亿美元.在储备资产规模增长、国际收支顺差的情况下,多数人愿意相信中国对外直投会持续增长.
“中国龙”挺进华尔街 占领全球至高点
全球资本市场动荡给我们提供了收购海外资产的时机.国际上的大银行趁机用前所未有的低价兼并了华尔街几间百年投行,完成了百年不遇的资本整合.
此时,如能将国外企业纳入囊中,中国便可以马上拥有自己所需的人才和品牌,这是十分难得的历史机遇.对一个发展中国家来说,把充足的外汇储备转变成花旗、摩根等公司的股权或具有更高价值,而我们也确实需要更多的品牌来丰富自己.此前,就有联想收购IBM的成功例子,新一轮走出去的浪潮势必会带来更多中国企业的成功.据悉,日前,中国银行在法国签署了收购合同,中国银行将斥资2.363亿欧元收购法国洛希尔银行2096股权,成为该银行第二大股东,这是个很棒的战略举措.
再有,人民币对美元汇率的持续升值使中国能以更少的人民币购买海外资产,降低了企业收购成本.况且欧美发达国家随着次贷危机影响的加深,资本市场动荡加剧,许多企业资本已经缩水,甚至低于成本.其实,此时走出去还有雪中送炭之功,我们的行动会受到国际上广泛的欢迎,更能使亚洲金融危机中负责任的亚洲大国形象提升为全球金融危机中负责任的超级大国形象.
当然,金融业本身是风险较高的行业,更何况是要在境外收购.在收购境外资产时,中国企业并不具备领先优势,在制度和信息方面也处于劣势.在资产定价普遍高估的时代,要正确评估优质资产与劣质资产难度很大.对于正在走向世界的中国企业来说,不仅要对收购的目标物有准确的价值评估,投资回报率和市盈率的计算,更要考虑到其背后的隐性负债有多少.
就长期发展而言,中国金融业的国际竞争力和在国际金融体系中地位的提升取决于金融机构内部机制的升级,不能单纯指望并购来实现.但并购手段只要能适当运用,也有助于实现我们的全球发展战略.此次金融危机还不足以推翻美元本位的国际金融体系,如能在合理条件下通过收购方式进入美国市场,应有助于提升中国金融机构的国际地位.
高瞻远瞩 彰显王者之风
有人认为,资本主义国家的经济危机就是社会主义国家收购廉价资产的契机.这就要求中国不仅要有博大的胸怀,更要有过人的政治眼光.笔者建议,竞争不如合作,在危难之时帮助美国政府脱困也是在间接帮助我们自己.这样既能在国际上彰显中华民族泱泱大国之形象,又能获得全球大多数民众的支持,何乐不为7中美在国际上的地位无论是政治,军事,经济方面都举足轻重,我们的共同发展有利于带动全球经济的复苏.
现在的中国有能力为美国政府提供多至5000亿美元的贷款(因为我们现有2万亿美元的外汇储备),为美国金融业纾困.出面为金融危机纾困,会令西方世界对中国刮目相看,我们也会因此得到许多显性和隐性的利益.比如,或许不会出现今年9月份美国向台湾出售价值64亿美元军火的事情.如果中国和西方国家在多方面达成共识,“和平演变”台湾指日可待.
领军国际舞台 把握全球目标市场
美国某些人士认为,中国是美国最大的竞争对手之一,必须对中国投资施加限制.尽管美国金融监管部门已表示欢迎中国赴美投资,但鉴于这些机构在美国金融体系中占据的重要地位,美国政府仍然可能间接地在并购后对中国投资施加限制.
面对这些问题,管理层要高瞻远瞩地设制策略,或许与其他国家金融机构联合行动会降低一些风险.此外,不能局限于把美国金融市场视为可供收购的唯一目标物.众所周知,金融危机已波及众多国家,也就是说除了美国以外,在别国也有很多廉价收购金融资产的机会.而在这些国家当中,或有对中国投资管理规定宽松的,且符合我们全球国际发展战略的.比如一些北欧和东南亚的国家.笔者建议,中国政府要加倍投入搜索成本,在全球范围内开拓和挖掘这些潜在的盈利机会.