财务管理目标多元化的制度探析

中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）05-230-02

摘 要 当前普遍采用的财务管理体系都是建立在股东价值最大化的基础上,然而随着公司治理理论走向多元化,从股东价值最大化理论向利益相关者理论转变,公司财务管理目标也呈现多元化趋势,开始注意各个利益相关者的利益.理论的发展必然带动制度的演变,本文从财务管理目标多元化的角度出发,试着探讨维护各个利益相关者群体利益的各种制度.本文建议规避使用、实行定额税和比率税相结合的方式来维护社会的利益；将企业注册资金作为企业的保证金、设立资产和负债的比率来维护债权人的利益；建立产品追溯制度来维护消费者的利益.

关 键 词 财务管理目标 利益相关者

一、引言

财务管理目标是进行财务分析的导向和标准,是建立财务管理体系的逻辑起点.当前普遍采用的财务管理体系都是建立在股东价值最大化的基础上,或者说成是利益最大化,企业价值最大化.无论是股东价值最大化,还是利益最大化,或是企业价值最大化,都是同一类意思表示,或者统称为单边财务管理目标.随着公司治理理论走向多元化,也就是更加强调利益相关者理论,公司财务管理目标也呈现多元化的趋势.

早先的研究中有学者认为财务管理应当有多重目标,分别满足不同利益相关者的需求,但是这种意见并没有引起足够的重视.一方面,利益相关者理论同时具有多个目标,在执行过程中很容易发生利益冲突.理论上一致认为任何学科都需要统一的目标,围绕这个目标发展其理论和模型.任何决策只要符合目标就被认为是好的决策,不符合目标就是差的决策.唯一的目标可以为企业理财提供一个统一的决策依据,并且保持各项决策不发生冲突.多个目标则往往事与愿违,适得其反.另一方面,股东财富最大化建立在利益相关者基础上.各国公司法都规定,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益.企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供它们满意的产品和服务,然后才能获得税后收益.其他利益相关者的要求先于股东被满足.由此可见,股东财富最大化在某种程度上满足了利益相关者的要求.

尽管如此,利益相关者的优势随着经济的发展日益显现,在各个领域都有着广泛的应用和影响.利益相关者理论认为,公司的目的不能局限于股东利润最大化,而应同时考虑其他利益相关者,包括员工、债权人、供应商、用户、所在社区及经营者的利益,企业各种利益相关者利益的共同最大化才应当是现代公司的经营目标,也才能充分体现公司作为一个经济组织存在的价值.虽然股东价值最大化是建立在利益相关者基础之上,但是利益相关者理论把除股东以外的利益相关者的利益提高到了一个新的层次,因而和股东价值最大化理论有着根本的区别.由于当前的财务管理体系是在股东价值最大化引导下建立的,所以要想透过财务管理体系实现利益相关者的共同价值,需要有全新的制度和全新的财务管理体系.

二、财务管理目标多元化的制度探析

利益相关者包含了众多的利益群体,并把这些利益群体放在同一水平线上,因而和股东价值最大化有着根本的差异.本文分别针对社会、债权人、消费者一些主要群体进行分析探讨,如何维护这些利益相关者的利益,这些利益相关者的利益如何得到保障.

社会的利益.当前国家主要采取经济手段来调控市场经济,对企业征收一定的税额.征税由来已久,没什么地方可以质疑的.关键是税怎么交,交多少,或者说是国家收多少,怎么收.当前的税务体系并不是无法可依,而是有法不依,执法不严,主要表现在偷税漏税现象严重,假账假表泛滥.针对这类现象,本文给出两个方面的建议：一是尽量避免使用,交易金额通过银行划扣.只有通过银行这个系统,才能真正确定企业的交易量,精确计算企业应纳税额.规避使用这个建议貌似夸大其词,哗众取宠,但实际并不如此.当前我国通行的人民币仅仅只是个货币符号,并没有什么内在价值或含金量.而银行账户上的金额也同人民币一样,仅仅度量个人财富,并没有实质的区别.要想完全避免偷税漏税,就应完全避免使用,仅仅通过银行体系进行交易.当然完全杜绝使用在一定程度上来说还与当今的金融体系有些格格不入,也不易短时间内广泛实施,但这不失为长期发展的制度方针.一旦实行规避政策,不仅有利于国家合理征收税收,还可以精确计算国家货币需求量,从而精算调控国家宏观经济,解决中国人民银行在货币政策上的难题.其实早在我国计划经济时期,我国在农村实行统购统销,在城市实行八级工作制,从而牢牢控制工资总额和货币流通总量,确保了经济的稳定环境.在目前的经济形势下规避使用虽然不能像计划经济时期确定工资总额,但也有利于经济环境的稳定,对我国经济的发展是有一定的促进作用的.二是采用定额税和比率税相结合的方式.市场上不乏相当大一批企业,为了避免高额的增值税,故意制造亏损帐表或尽量不,同时许以税务机关工作人员蝇头小利,但与此同时却大量削减了国家的税收,给社会利益带来了严重的影响.针对这类企业有意制造亏损帐表来逃避税额,国家应调整税收征收方式,对那些亏损企业征收一定额度的定额税,对盈利企业按比率征税.这不仅有助于发现假亏损企业,同时也有助于位于沉淀成本过高行业的亏损企业及时退出市场,从而建立完美的市场竞争机制.值得注意的是,这里的定额税和比率税相结合时对增值税的一种改革方式,而不是设立一个定额税种,一个比率税种.采用定额税和比率税相结合关键是要达到激励和监督的双重效果,在定额税的量上和比率税的度上还需要合理的规划和精确的计算.

债权人的利益.当前的经济是开放的经济,是信用的经济,因而经常出现和“一手交钱,一手交货”不一致的局面,给债务人逃脱债务带来了便捷.特别是破产法更是作为债务人的保护伞,给债权人的利益带来了损害.尽管新的破产法相比旧的破产法而言,设立了管理人制度,在一定程度上保障了债权人的权益,但这还远远不够.管理人制度只是部分缓解了债权人和债务人的矛盾,并没有解决债务人逃脱债务的根本问题,管理人不仅在执行破产过程中容易受到阻碍,而且容易被债务人俘虏.归根到底,管理人是在破产后处理相关事宜的,属于典型的事后控制,没有事先进行预防.特别是破产法里存在一些漏洞,使得债权人根本无法保障自身的利益.若企业A有200万资产或资金,欠十个企业每个企业200万,这个时候企业A的十个债权人并没有资格对企业进行破产上诉；若企业A仅仅欠B企业2000万,那么这个时候企业B则可对企业A进行破产上诉.这个简单的例子就足以说明债权人的利益还得不到根本的保障.针对债权人的利益保障,本文给两个方面的建议：一是将企业的注册资金作为企业交易的保证金,从根本上维护企业债权人的利益.一般来说企业的注册资本是相当不务实的,只需注册的时候证明注册资金的数量,注册后注册资金则不了了之.说得更直白些,企业的注册资金和企业的资产没有必然或紧密的联系.为了保障债权人的利益,可以将企业的注册资金作为保证金,类同商业银行存在银行的存款准备金,应对不时之需和企业的资产不良,给债权人的利益保障添加强有力的后盾.国家可以成立专门管理注册资金的机构,对企业存放的注册资金许以小小的利息,同时投资于一些稳妥的收益项目来维持资产的增值保值.二是设立负债和资产的比率,对企业的资产负债进行严格管制.这主要是为了避免企业存在多个债权人,企业的所有者在高负债情况下进行高风险投资,作出有损企业融资者和债权人的行为.企业的负外部性虽然不像银行的负外部性那样明显,但这样的规定是有一定必要的,尤其是在当今全球开放的经济形势下.一旦企业出现资产不良的情况,立即对其整改和重组,再次有资产不良的情况,对其进行关闭.

消费者的利益.消费者作为重要的利益群体,它的利益受到社会的广泛关注.只有把消费者的利益摆在和股东权益同等的位置上,才能从观念上摆脱消费者处于劣势的局面.在“顾客就是上帝”的时代,企业仍然受利益的驱使,作出有损消费者的行为和决策.归根到底,企业能够作出有损消费者的行为是因为消费者和企业是信息不对称的,即便是企业作出有损消费者的行为,消费者并不能立即得知或识别.要想从根本上保障消费者的利益,还是要从信息上入手,可以建立产品追溯制度,从最初的原料到成品的厂商和产地,消费者都能从产品包装上一目了然或是在因特网上找到相关的记录和记载,这样保证了产品的信息透明,也就保障了消费者的利益.

三、结语

财务管理目标多元化是一个必然的发展趋势,尤其在当今多元化的经济体制下.这种多元化的局面是一种发展的局面,是一种矛盾的局面,是一种平衡的局面.在财务管理目标多元化的引导下,财务分析体系将更加强调各个利益相关者的利益,把各个利益相关者摆到统一水平线上进行研究,但是这样的变化并不是一蹴而就的.当前的财务分析体系,通用的财务报表,国家的财务制度都是在股东价值最大化的引导下建立的.本文根据这一多元化发展趋势,对未来的财务制度作了简单的探讨,仅仅是对财务管理目标多元化一个肤浅的认识.无论是财务分析体系的改革,还是财务报表的变更,都需要学者不断的分析和大量的研究.总的来说,财务管理是一个关键的过程,是一个长期的过程,是一个不断值得研究和需要研究的过程.