本站原创在产能过剩时代,企业数量过多会引发战,加剧市场颓势,只有质量高专业性强且具备比较优势,才能获得高回报.实体经济如此,金融行业何尝不是如此?
小微企业融资难是个老大难问题,靠扩大中小企业口径提升融资数据,是数据注水,与解决小微企业融资难南辕北辙.靠定向降准、地方政府承担部分小微企业坏账,这对解决中小企业融资难没有实质性的作用.
靠成立成千上万家民营银行呢?
全国政协委员梅兴保日前提出,民营资本发起设立中小银行等金融机构,适应李克强总理当前提倡的“大众创业、万众创新”的融资需求,一定要有相当的魄力和担当,使得民营金融机构“成百上千,甚至上万地出现”.
这将是个大跨越.在2014年“”期间,银监会主席尚福林首次宣布了民营银行试点破冰的消息.到当年末,共有5家民营银行获准成立.这样的速度确实不让人满意,民营银行的发展需要提速.
但另一方面也要看到,大规模成立民营银行只是个表象,而建立对路的融资方式、建立适应中小企业的低成本融资风控体系,才是问题真正的核心.否则,小贷公司早就解决地方融资难题了.
小贷公司在此问题上为什么没能取得突破呢?核心不是因为它不能吸储,而是很大程度上在高风险情况下异化为机构.满足过桥贷款还行,企业长期从小贷公司融资无异于在脖子上架了一把杀猪刀.
以往民营银行试点何以多遇挫折,与民营银行内控机制失衡有关――关联贷款、大股东掏空、寻租等现象并不少见,甚至制造的问题比解决的问题更多.这激起了一波剧烈的反对声浪,国有金融机构因此地位稳固.
另一方面,直到现在为止,小微企业风险管理都是世界性难题.以银行体系解决小微企业融资难的德国,建立在小微企业普遍守信、地方政府为小微企业增信的基础上.
歪嘴和尚念经,地方担保公司有一些也走上之路,增信有时会沦为寻租.简言之,我们需要寻找出操作便利、寻租空间小、成本低的中小企业融资模式.
较成功的地方银行模式如台州路桥模式,也有曾经试验过的广东、山东农村金改模式,成效显著,坏账率低.通过民间村乡互相监管模式,给予信用户挂牌奖励,在人情构成的基层信用组织中,不到万不得已绝不会欠账不还,地方政府与担保机构的增信才是确实有效的.随着土地、资产的盘活,枣庄等地的农民土地流转权、收益权、抵押权也就落地生根.
建立基层信用的工作需要走千家访万户踏实去做,的确不是一夜之间放行千家民营银行就能够解决问题的,否则就太容易、太乌托邦了.
创新型企业目前靠以资本市场股权投资为主,从风险投资到并购退出市场、到新三板、到创业板,一条融资之路隐隐浮现,现在需要做实、做精,让资本市场不再是饕餮盛宴,而是诚信盈利企业的盛宴、专业高效的投资者的盛宴.
风险依然客观存在.《财经》杂志刊文,从兰馨亚洲投资集团执行董事李基培先生分享的数据来看,中国的PE（私募股权基金）在过去十多年中从LP（有限合伙人）手中获得了超过1000亿美元的融资,融资能力毋庸置疑,但回报惨淡.
过去十年中,LP们只从中国PE手上拿回了所投资金的30%；同一时期的美国,这个数字是200%.美国2014年有55%的PE成功达到或超过其融资计划上限,比例为2009年以来最高,且融资速度远超前几年.VC融资额也达到298亿美元,较去年增长69%.同时,美国PE行业的十年平均净回报率也创纪录达到14.6%.
上述数据并不能证明中国不适应做风险投资,而是在风险投资领域需要行业转变,需要更多的诚信,需要更专业的团队来经营,中国已经有大量专门投资物联网、医药、食品甚至矿泉水的风险投资团队,他们正在成长.
地方小型银行与资本市场是小微企业融资的两条出路.在产能过剩时代,企业数量过多会引发战,会加剧市场颓势,只有质量高专业性强且具备比较优势,才能获得高回报.实体经济如此,金融行业何尝不是如此?