本站原创摘 要 ：近年来对于“法律与财务”的交叉研究越来越深入,无论是研究法律与经济发展的关系,还是研究公司财务与投资者法律保护的关系,在一定层面上,都有助于处理好公司财务和投资者法律保护之间的关系,完善公司财务系统.本文就公司财务与投资者法律保护进行相关分析.
关 键 词 ：公司财务 投资者法律保护 法与财务
随着时代的发展,法律法规的相关制度也慢慢得以完善,人们的法律意识也有所提高,并且逐渐融入到生活和工作中.在这众多的工作领域中,公司财务与投资者法律保护有着不断接轨乃至交叉的趋势,行业术语简称为“Law and Finance”.宏观来说,这个词包含的是法律和财务之间互利共惠的关系.从微观意义上进行分析研究,它是一种依靠国家有关规章制度和控制下的动态变化过程,涉及的是一个具体公司单位的财务状况和一个投资者所处于的法律保护范畴的具体行为.接下来本文将对公司财务与投资者法律保护研究的相关内容进行细致地总结和评述,包括二者联系在一起的重要性、需要面临的问题和投资者法律对公司财务的影响.
一、二者联系在一起的重要性
对于公司财务而言,最重要的参考因素是一个公司本身的权益资本成本.通常情况下,法律上认可的权益资本成本指的是一个公司有可能获利或者能够得到利益的基本启动金额.它的最低要求是能达到一个公司投资项目所获利润的下限,它主要是金融家在资本市场上通过各种手段筹集而来.而一个公司所进行的项目投资都会具有一定的风险性,这之前需要进行一定的风险评估然后再进行权益资本成本的计算和规划.
近年来随着各个公司项目的不断加大,权益资本成本的计算也需要通过更多的影响因素来进行评估与计算,毫无疑问,当下公司财务部门有关人员的研究重点大都放在了权益资本成本的计算上.而一般而言,公司财务上的资金问题很少涉及法律上的约束行为,但随着经济不断发展,公司财务对权益资本成本的依赖性越来越大,投资者的风险也是与日俱增,这样一来关于投资者法律保护的话题也逐渐进入公司财务的领域.相关的法律在公司管理结构和权益资本成本的地位更是不可同日而语.早在20世纪,有关金融人士就意识到了法律对投资者保护的重要作用,而将投资者法律保护的相关政策融入到公司财务的内容中,正是对这一观念认可的有效举措.
二、二者需要面临的问题
总的来说,法律是一个国家形式的明文规定,而公司财务往往是企业家个人的财政状况,中间是投资者这个枢纽联系在一起,关于二者需要面临的问题有很多亟待解决,其中值得关注的主要有两点：第一,因果关系问题.投资者法律保护对公司财务造成了影响还是反之?第二,如果公司财务的好坏与投资者法律保护有直接关系,那么法律是直接还是间接影响因素的问题值得商榷.
(一)第一个问题
据相关资料表明,观点并不完全一致.部分观点认为投资者法律保护作为前因才有了公司财务变化的后果.投资者法律保护愈加完善,那么对于公司财务的相关经济内容,如股权、股利、持有量等都会有很大益处.但是,反对的声音也不绝于耳,他们认为投资者法律保护的出现,是公司财务变更到一定程度才会出现的产物.例如股东与管理层出现了利益纠纷,此时投资者法律保护便应运而生,为人们解决相应的纠纷问题.
(二)第二个问题
这是一个建立在一种假设条件上的问题.首先众多公司财务的金融问题都必须受到相关法律的约束,但是有关人士对其进行深入研究之后提出一种观点,投资者法律保护只是一种随条件变化而以多样形式出现的变量保护.也就是说法律通过一系列间接因素,如政治、文化等,进行约束.而持有相反态度的人认为,投资者法律正是通过法律的强制手段直接改变和影响着公司财务.
总之,二者之间的问题不是一个简单分析的问题,还需要更多的法律人员和金融人士,结合更多的材料,科学地进行分析与总结,才能有更具说服力的结果.
三、投资者法律对公司财务的影响
(一)投资者法律保护与公司价值
当投资者法律保护对公司财务进行保护干涉时,公司在财政上将更多利润以非工资形式作为福利给予投资者.研究结果表明,投资者法律保护越健全,公司的市场价值也就越更高,受其他因素影响较小.
(二)投资者法律保护与资本成本
在投资者法律保护好的国家,公司资本能稳定的存在,不至于受到金融风暴或者其他方面的威胁,公司反而能在健全的法律体系下筹措到更多的资金成本.据相关研究结果来看,法律不管是在公司财务还是后期资金保护上,其作用都无可替代.
(三)投资者法律保护与持有
若投资者法律保护相对较差,那么将会导致管理层的持有出现断层或者流通不利的局面.这样一来,大量并没有进入到公司财务的实际投资环节中,显然不利于公司的正常经营,公司财务也难以得到有效的保障.
从总体上看,法律已经成为一个公司财务上的不可分割的存在,同时财务还受到法律一定程度上的保护和约束.投资者法律先是将相关的法律法规和规章制度应用到公司财务的管理研究中,同时在一定限制范围内,给予大量财务问题的理论解释,这不仅有利于公司财务的清晰化整顿,也是对其管理上的一种拓展,不管是对投资者还是公司,乃至国家法律的健全,都有着相当重要的指导意义.