本站原创[摘 要]上市公司会计信息披露质量不仅关系到经济决策的成效,而且影响到证券市场的运行效率.本文通过选取合适的会计信息披露质量指标,并对其中模糊因素定量化,运用模糊层次分析方法(FAHP)进行质量评价.结论表明,该方法可行、有效.
[关 键 词]会计信息披露质量会计信息披露质量指标模糊层次分析法
会计信息披露质量的高低不仅关系到经济决策正确与否,而且直接影响到证券市场的运行效率.高质量的信息披露不但可以降低信息不对称程度,使股价更精确的反映会计信息,强化市场对公司管理层的约束,同时,可以为投资者的价值判断和投资决策提供帮助.
文献界定了会计信息披露及其质量特征等相关概念,文献归纳了会计信息披露的质量要求,文献研究了会计信息披露质量的主要影响因素,而对于最为重要的内容――信息披露质量的研究方法,过去人们的研究偏重于会计确认计量,现在逐渐的将披露相对独立出来进行分析研究.并且,我国已经建立了证券交易所上市公司信息披露考核标准并对上市公司进行考评,具有一定的可操作性,但其中的许多因素本身具有“模糊性”,难于进行精确量化研究.针对以上状况,本文尝试运用模糊层次分析(FAHP,FuzzyAnalyticHierarchyProcess)方法进行研究,以期得到较为可信的结论.
一、模糊层次分析(FAHP)方法
不同于传统的层次分析方法,模糊层次分析法是将模糊理论和层次分析法AHP综合起来研究现实世界中具有“模糊”因素的一种方法,近年来在项目风险评价、投资决策等方面得到了广泛的应用.其主要思路是将模糊问题定量化,将复杂的过程问题分解成各个组成元素,按支配关系将元素分组,形成有序的递阶层次结构,通过两两比较来判断各层次中诸元素的相对重要性,得到各元素在综合评价中的权重,最后根据各元素的隶属度和权重进行综合评价.主要步骤如下:
1.假设Z为n个类指标组成的集合(第一层):其对应的权重为:,其中,
假设各类指标组成的集合(第二层次):,其对应的权重可表示为,其中.
假设每一指标的评语集为列向量.
2.分别求出个子系统的模糊评价矩阵.
,为第i个指标所得到的第j个评语的隶属度,
3.利用模糊矩阵的合成运算,分别求出各子系统的综合评价模型.即P等于WR,“”为合成算,根据实际问题的需要定义.
4.计算最终评价结果.,值越大,说明综合评价质量越高.
二、实例分析
对于上市公司披露信息质量的考察指标选用经过对该问题进行了深入研究的文献提出的指标体系.文献认为,会计信息披露质量主要应该包括:上市公司会计信息生成过程质量(Z1)、上市公司会计信息本身质量(Z2)、上市公司会计信息披露过程质量(Z3)三个部分.第一部分又可以分为4个指标,第二部分分为6个指标,第三部分为5个指标.下面进行分析.
首先,建立层次递阶结构,如图.分为两级指标,各指标含义如表1.即共15个二级指标.
第一层次的指标因素对目标层的权重为:,
第二层指标对第一层各指标的权重分别为:,
第二,建立评价模糊矩阵.面向证券监管机构、市场投资者等利益相关方采用德尔菲法或其他调查方法,对该上市公司信息披露的三个环节进行5级评判,即,可得其模糊矩阵为:,
第四,根据模糊矩阵进行模糊运算.矩阵合成算子选用常用的取大取小算子――.则
进行归一化,得,对应分值
同理可求得对应分值,
最后,求对目标层的评判结果,算子取为普通乘法,
结论解释:评价结果值为75,反映了该上市公司会计信息披露质量偏向于良好,进一步详细分析,1值为68,说明该公司会计信息生成过程质量偏向于一般,2值为80,说明该公司会计信息本身的质量良好,3值为73,说明该公司会计信息披露过程质量较偏向良好.
运用该方法可以对所关心的所有上市公司的会计信息披露质量进行评价,得出其值.然后将评价结果进行排序,作为会计信息披露质量综合等级评价的依据和参考.
三、结论
上市公司的会计信息披露质量是证券监管层和广大投资者都比较关注的重要问题.质量评价过程中涉及多层次、多个具有“模糊”性质的指标和因素,本文利用模糊层次分析(FHPA)法对该问题进行研究.实践表明,该方法较为合理,取得的结果较为可信.